南极光(300940.SZ)为任天堂
Switch 2提供的背光源模组
(LCD屏幕背光组件)单价约为
40元人民币。该模组是Switch 2
屏幕总成本（约240元）的
15%-20%，也是目前全球唯一通
过任天堂认证的LCD背光模组解决
方案。
市场前景：千亿级市场的核心受益
者
1.主机销量爆发式增长
Switch 2于2025年6月5日全球发
售后4天内销量突破350万台，创
任天堂历史纪录。机构预测其首年
销量有望达1500万-2000万台，
生命周期内销量或超1亿台。南极
光作为独家背光模组供应商，若年
销量达2000万台，对应收入增量
达8亿元，接近其2024年营收规模
的1.7倍。
2.技术升级驱动利润弹性
Switch 2采用7.9英寸广色域LCD
屏(1080P分辨率、120Hz刷新
率），对背光模组的功耗控制、轻
薄设计及耐久性提出极高要求。南
极光凭借真空压缩模技术、光学微
结构设计等255项专利，实现1000
尼特峰值亮度，毛利率可达
25%-30%，显著高于传统手机背
光模组的15%-18%。
3.供应链战略地位稳固
任天堂对供应商稳定性要求极高，
南极光因核心工艺壁垒（如超薄
LGP量产良率领先）和成本优势，
成为唯一通过终端技术标准认证的
供应商。其深圳工厂月产能200万
片，江西宜春工厂储备产能可灵活
应对订单需求。
供不应求的三大核心原因
1.需求远超产能规划
任天堂Switch 2首年产能仅1200
万台（为初代Switch的60%），
但市场预购量已达660万台，实际
首周销量超350万台，供需缺口显
著。
2.技术认证与产能爬坡周期
背光模组需通过任天堂严苛的终端
认证（耗时近2年），且规模化量
产需经历工艺优化阶段。南极光
2024年通过认证后，2025年上半
年仍以样品试产为主，下半年才进
入批量供货期。
3.供应链协同瓶颈
南极光通过群志光电间接供货，而
群志光电作为Switch 2屏幕总成
供应商，其产能释放进度直接影响
模组交付。目前群志光电屏幕产能
尚未完全匹配主机需求，进一步加
剧供应紧张。
价格走势：短期承压，长期趋稳
1.模组价格：技术壁垒支撑溢价
因独家供应地位和技术不可替代
性，南极光背光模组价格短期内将
维持40元/片的高位。随着下半年
产能利用率提升（当前约70%），
规模效应有望使净利率从16%提升
至20%-25%，但单价不会显著下
降。
2.主机价格：黄牛炒作后回归理
性
Switch 2主机官方定价为日版
49980日元（约2430元）、港版
3450港元（约3120元），但初期
因黄牛囤货，第三方平台价格一度
炒至5000元以上。随着任天堂加
大产能投放（预计2025年底月产
能达200万台），价格已回落至
2899-3500元区间。
3.长期趋势：技术迭代与竞争风
险
若未来Switch 2 Pro采用OLED屏
幕或其他厂商突破背光技术壁垒，
可能对南极光的独家地位构成挑
战。但短期内，其技术优势和任天
堂供应链的稳定性仍将保障价格与
利润的双高。
总结
南极光凭借Switch 2背光模组的
独家供应权，正迎来业绩爆发期。
尽管短期面临产能瓶颈和主机价格
波动，但长期看，随着主机销量放
量和成本优化，其营收与利润增长
确定性较高。投资者需重点关注任
天堂产能释放进度及南极光宜春工
厂的产能爬坡情况。
南极光(SZ300940)