由于中伟实行“金属价格+加工费”的定价模式，收入受镍/钴价波动影响较大。
1. 出货量推算： * 根据其镍资源冶炼产能19.5万金吨，结合公司三元前驱体产能规划，预计2026年前驱体出货量有望挑战 45-50万吨。
此外，9万吨电解镍产能和6万吨高冰镍产能中，除自用外，一部分将直接作为金属产品贡献营收。
2. 营收区间估计：
假设LME镍价维持在 16,000 - 18,000/吨区间：
预计总收入：约 550亿 - 650亿人民币。
注意：若2026年镍价大幅反弹（如至2.2万/吨以上），营收可能突破750亿；若跌破1.4万，营收则可能回落至500亿以下。
二、 2026年利润预测：一体化带来的“质变”
这是中伟最核心的增长点。公司12万金吨的镍权益量是利润的“压舱石”。
1. 利润构成逻辑：
基础加工利润： 三元前驱体传统加工费利润，预计贡献约 25亿 - 30亿。
一体化超额利润（核心）： 12万吨权益镍。在印尼通过RKEF或HPAL工艺生产，其单吨成本远低于LME镍价。
假设单吨镍的一体化成本优势为 4,000 - 5,000/吨。
12万吨 imes 4,500 approx 5.4亿美元 approx 38亿 - 40亿人民币。
2. 预计净利润区间： * 综合各项费用后，2026年归母净利润有望达到 50亿 - 70亿人民币。
好家伙，我的好家伙。。。
注：此文仅代表作者观点