海德股份(SZ000567) 一般收到《立案通知书》，上市公司不会披露太多的与立案相关的信息，因为立案可能是一个线索，在抽茧剥丝的过程中，可能还会牵扯出其他的问题。但公司可能为了弱化影响，在公告中提及：
经自查，公司存在历史非经营性资金占用，并于 2025 年 4 月 28 日收到中国证券监督管理委员会海南监管局出具警示函措施的决定，该资金占用已于 2025 年4 月24 日全部归还。公司高度重视资金占用事项，已组织实际控制人、控股股东及其关联方，以及公司董事、监事、高级管理人员和相关关键岗位人员认真学习《上市公司治理准则》《上市公司监管指引第 8 号-上市公司资金往来、对外担保的监管要求》等规定中涉及的相关规则，并开展关联方资金往来、信息披露与合规运作专项培训，通过以学促改手段，制定长效整改措施，进一步提升公司规范运作水平及信息披露质量，深刻反思并认真吸取教训，防范类似问题再次出现。上述事项的相关内容详见公司于 2025 年 4 月 29 日在指定信息披露媒体发布的《2024年年度报告》及《关于公司及相关人员收到海南证监局警示函的公告》。
对于公司，我们还得做一个大致的了解：
公司所处行业为困境资产管理行业。困境资产是指因宏观经济的周期性变化、资产持有人自身经营 的问题、部分资产错配等原因造成的在一段时间内陷入困境的资产，但其具有价值提升和价值实现的空 间，包括金融、非金融企业的困境资产和个人困境资产，其中不良资产属于典型的困境资产。
在充分挤压风险，且有足够价格折扣、安全边际的前提下，公司主要布局在熟悉和擅长的底 层资产为能源、上市公司等业务领域，或者具有确定性的特殊机遇业务，通过重组、重整、盘活、纾困、提质、增效、赋能、处置等多种手段化解不良资产、提升价值，与其他资管公司错位竞争。公司属于典型的AMC公司。
我们看一下公司所涉及的业务：
1、能源领域
公司所属集团深耕能源领域十余载，在能源产业、技术、人才等方面具有优势。近年来公司依托集 团能源产业资源禀赋，重点选择由于财务、经营及其他原因而陷入困境的能源企业或其股东作为潜在投 资对象，在煤矿资质手续基本齐全、开采技术条件好、安全环保等方面符合政策要求的前提下，以重组 方式介入，通过财务或者经营等方面的一揽子帮扶，在帮助困境企业化解风险、提质增效之后，逐步退 出。
公司根据重组协议主要以固定收益方式取得重组收益，项目周期根据煤矿企业可采年限和预计现金 流等情况综合确定，期限为中长期，为公司带来长期稳定的重组收益和现金流。（这块业务可能放在债权投资中）
截至本报告期末，公司能源类困境资产项目存量余额 38.14 亿元，根据重组协议能够为公司带来长期稳定的重组收益。
2、上市公司领域
主要针对主营业务良好，但由于上市公司股东或上市公司债务问题、经营管理不善、股东纠纷等原因陷入困境，若不借助外部力量进行救助，可能会导致上市公司经营恶化、甚至退市的上市公司。公司 通过司法强执、债务重组、重整等方式取得股权或者债权。该类业务的盈利来源主要是，公司通过一揽 子专业化的运作手段，首先帮助其化解风险，获取价值修复的收益，然后再促进其提质增效，获取价值 提升的收益。
截至本报告期末，上市公司困境资产项目余额 6.86 亿元，多个储备项目正在推进，为增强公司未来业绩弹性奠定了基础。
3、特殊机遇领域
公司关注特定类别及特殊机遇投资机会，主要遴选折扣率低、但个别债权项下有财产线索且价值较 高、短期内可实现回款的困境资产，或市场上同类型中抵质押物容易变现的优质不良资产包。公司积极 关注此类业务投资机会，与多家金融机构、地方 AMC 和非持牌资产管理公司从不良资产项目筛选、组 包、收购、处置等方面进行全方位深度合作。
截至本报告期末，公司特殊机遇项目存量余额 22.35 亿元，业绩弹性得到增强。
4、商业地产领域
主要定位北京、长三角、珠三角、成渝和海南自贸港等经济活跃区域，且具有区位优势、配套成 熟、能产生稳定良好现金流（覆盖项目资金成本）的困境商业地产项目，公司通过司法强执、债务重组 等方式取得。该类业务的盈利来源，一是项目租金收益，二是后续通过对资产升级改造、提升运营管理 水平等方式，逐步实现资产增值收益。
截至本报告期末，公司商业地产类困境资产项目存量余额 10.86 亿元，项目运营良好，资产分布于北京、成都等地，为公司带来稳定租金回报的同时，获得资产增值。
5、个贷不良领域
公司顺应市场发展，稳步拓展个贷不良资产管理领域，已经与长城股权基金、苏州资产、北京国通 资产、山东铁投、山东机场资本等机构合作或设立个贷不良资产合伙企业。
截至报告期末，公司个贷不良资产管理业务经营主体海德资管持有的个贷不良债权本金约 97.68 亿元，债权本息约 168.76 亿元，涉 及债务人超过 48.51 万户，在全国和地方 AMC 中市场占有率位居前列。
这类AMC公司要估值，需了解其底层资产逻辑。目前的资料有限，就不看了