芯原股份(SH688521)
【长江电子杨洋团队】芯原股份收购美国像素点评：AI+图像布局未来视觉AI辽阔空间
10月15日晚，芯原股份公告拟联合共同投资人对天遂芯愿进行投资，预计公司将按照40%的股权比例对天遂芯愿进行出资和增资，并以天遂芯愿为收购主体收购美国Pixelworks控股的逐点半导体，标的公司100%股份对应的股权价值为9.5亿元。
逐点半导体核心看点：
1逐点半导体专注于移动端视觉处理芯片、视频转码芯片和 3LCD 投影仪主控芯片，#是全球先进的创新视频、显示处理芯片和解决方案提供商。
2作为智能手机 AI 独立显示芯片引领者，#逐点半导体的手机视觉处理芯片已成功进入主流手机厂商的供应链，可根提供硬件、软件、IP、算法及软硬件一体的视觉处理方案。逐点半导体首创的手机图像处理芯片也弥补了国产处理器在高性能低功耗等移动终端的短板。
3#逐点半导体目前为全球领先的3LCD投影仪主控芯片（SOC）厂商，#市场份额超过 80%。
芯原收购逐点的影响：
1客户群体共享：#逐点已进入全球主流手机品牌供应链并已建立稳定合作关系，公司AI-ISP芯片定制方案已在知名企业的智能手机中量产出货，客户群体可实现共享；
2IP与技术互补：公司ISP全球领先，逐点擅长图像后处理，插帧、超级分辨率、图像增强等IP可与公司形成互补，#可以为手机客户提供一整套AI+图像处理方案，助力公司拓宽AI手机、AI眼镜、AI电视等边缘AI领域项目。
33D-AI平台项目：逐点可基于AI图像增强能力与公司GPU IP深度融，日前逐点推出的空间媒体技术平台将 AI 与独特的三维重建算法相结合，#逐点与公司已与互联网厂商联合开发云端应用，将广泛应用于数据中心、云游戏、短视频、影视等领域。
#值得关注的是：逐点2024年收入3.8亿，本次作价9.5亿进行收购，对应PS仅为2.5X，相较行业整体估值性价比极高，预计对公司业务、市值都将形成利好，建议重视！
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