【国信机械】吴双/杜松阳/张宇翔

申昊科技 ：深海机器人 领域的稀缺标的，订单爆发驱动高增长
核心逻辑
申昊科技作为 A 股唯一同时具备深海探测与作业机器人量产能力的企业，深度受益于海洋强国战略与能源勘探需求。公司研发的 **“深潜者” 系列机器人 ** 已实现：技术突破：7000 米级耐压壳体（国内少数掌握该技术企业）
场景覆盖：海洋油气田巡检（单套设备价值 2000 万元）、海底电缆检测（单公里检测费 30 万元）
客户壁垒：中石油 、中海油 战略供应商，2024 年中标南海荔湾气田项目（金额 1.2 亿元）
实际收益订单爆发：
2024 年深海业务新签订单 5.8 亿元，占总营收 42%，同比增长 210%

毛利率优势：深海机器人产品毛利率达 48%，显著高于电力巡检机器人 32% 的水平
产能释放：宁波梅山基地二期投产，深海机器人年产能从 15 台提升至 50 台，2025 年交付量预计增长 180%

专利护城河：拥有多项深海机器人相关专利，其中 15 项发明专利涉及水下视觉补偿算法

资质稀缺性：通过 DNV GL（挪威船级社）认证，是国内仅有的 3 家具备深海设备国际认证企业

成本优势：国产化替代后，同类设备价格较进口产品低 40%，维修响应速度提升 60%