根据公开提供的信息，我对新强联（300850）进行了一番研究。整体来看，我“坚定看好”的判断有其道理，公司当前的业绩表现确实非常亮眼，其身上的“风电轴承龙头”、“国产替代”等题材也颇具想象空间。
不过，在做出投资决策前，我们也需要全面审视其背后的机遇与风险。
下面梳理了新强联的主要亮点和需要注意的方面，可以帮助大家快速了解其核心投资逻辑。
评估维度 核心亮点 潜在风险与挑战
业绩表现 2025前三季度营收36.18亿元（同比+84.10%），归母净利润6.64亿元（同比+1939.5%），创上市以来最佳同期业绩。 应收账款高企：截至三季度末应收账款达21.78亿元，同比增幅(77.64%)接近营收增速。
盈利能力 毛利率显著改善，前三季度毛利率28.88%，同比大幅提升12.14个百分点。 现金流承压：前三季度每股经营性现金流0.19元，同比大幅下降82.12%。
核心业务与技术 1. TRB轴承放量：单列圆锥滚子轴承技术领先，打破国外垄断，正快速放量。 2. 齿轮箱轴承：作为“第二增长曲线”正在推进，已与多家主流企业合作。 3. 技术护城河：自主研发的无软带淬火技术是核心优势。 行业竞争与需求：市场竞争可能加剧；未来增长依赖于风电行业的持续高景气度。
行业与政策背景 1. 风电行业高景气：国内1-8月风电新增装机同比+72.1%。 2. 政策强力支持：2035年风电、太阳能总装机目标为2020年的6倍以上。 -