中科星图
1. 业务介绍 ：覆盖全产业链，核心分四大块。一是星座建设运营，规划太空算力、太空感知等“4+2”特色星座，还和中科曙光共建天地一体化太空算网；二是航天电子装备制造，靠收购星图天辰具备相关能力，研发“天箭”“天星”系列产品；三是航天测运控，子公司星图测控为核心，搭建地面站网和“星图太空云”系统；四是卫星应用服务，有天信空间天气服务平台等，赋能多行业场景。
2. 市占率 ：“吉奥之星”遥感数据处理系统市占率超40%，处于行业领先；星图测控作为北交所商业航天第一股，是A股唯一航天测控标的，在商业航天测运控领域地位领先；其在特种领域空天信息应用市占率超60%，是军方数字地球核心供应商。
3. 各部分市场容量：2025年国内商业航天整体市场规模预计达2.8万亿元。细分领域中，卫星制造2025年预计达166亿元；卫星运营和应用领域预计达982亿元；卫星通信超900亿元，卫星导航突破6000亿元，卫星互联网达447亿元。而中科星图该业务2025年上半年营收1.93亿元，仅占总营收14.34%，未来成长空间较大。
4. 业绩弹性 ：增长弹性极强，2025年上半年该业务营收同比大增137.51%，毛利率达60.40%。随着后续“星眼”等星座组网推进、地面站网完善，叠加“卫星越多 - 数据越多 - 客户越多”的飞轮模式，业绩有望持续高增。不过也存在弹性波动风险，星座建设前期投入大，若组网或技术落地进度不及预期，以及行业竞争加剧中科星图(SH688568)上海瀚讯(SZ300762)航天发展(SZ000547)