最近不少价投的老登迷茫，许多像国盾量子（688027）这类长期亏损的科技股牛气哄哄，形成长牛走势，老登们表示越来越看不懂。
亏损股走牛就不是价投吗？
价投的核心理念是买股票就是买公司，核心原则有安全边际、能力圈、长期持有、市场先生等。
价投通过近百年的发展与完善，目前有价值发现与价值创造两个主流路径。
价值发现：价格低于当前内在价值，是静态低估。
价值创造：价格低于未来内在价值，是动态低估。
内在价值必须与时间因素结合在一起考虑才有意义，时间长短取决于自己能看多远，高手能看清10年以后的轨迹，普通人能看清3年后的事情就已经很不容易。
最大的安全边际是（未来）业绩持续高增长而不是静态低估。
判断“业绩增长”比判断“静态低估”困难多了，需要投资者拥有穿透时间分析公司长期价值的能力。
未来适宜宏观分析，是定性，宏观需要信仰与坚守。
当下适宜微观分析，是定量，微观需要包容或应对。
定量赚确定性高的钱，定性才能赚大钱。
以国盾量子为例：
量子技术能够在计算能力、信息安全和军事国防等方面提供显著优势，是中美未来科技竞争的核心方向之一，双方都在积极投入资源推动本国量子技术的发展，以确保在这一关键领域的领先地位。
在此背景下，中国量子技术必定迎来大发展与大应用，而国盾量子是中国的“量子科技第一股”，长线必定空间广阔。所以，定性很简单就一句话：优秀赛道的龙头公司。
定量的话投资就下不去手，因为现在业绩数据难看（已经连亏四年），未来空间到底多大也不清楚，确定性无法把握。
（顺便提一句：国芯科技的量子业务也有亮点，公司基本素质也不错，值得关注）
定量重要还是定性重要？价值发现与价值创造哪个更好？
这些问题没有标准答案，因为每个人的性格、能力、风格、风险偏好等都不一样。巴菲特擅长价值发现，费雪擅长价值创造，风格不一样，但是不妨碍他俩都成为伟大的投资家。
如果能判断公司的长期价值并长线持有，估值就没有那么重要，相反，估值就非常重要。
记住，唯一重要的是你清醒知道自己是谁，不管是定量还是定性，不管是价值发现还是价值创造，与自己匹配才最重要。