【中信证券地产组】

过去7天（07.10-07.16），我们跟踪的77城贝壳平台成交二手房1.79万套，环比增长2.3%，较6月同期下降10.9%，6月下旬以来市场有所回落，但自7月第二周看已经环比稳住。7月17日，我们跟踪的144个城市二手挂牌量497.5万套，较年初增长5.8%。

根据7月14日冰山指数，15个典型城市中3个城市单周边际挂牌价环比上涨，分别为杭州、天津、西安，其余城市房价均为下跌，其中上海、深圳、北京、广州单周环比分别为-0.3%、-0.8%、-0.2%、-0.4%。

房地产基本面继续向下，土地市场的收入压力进一步凸显，房价大面积持续下跌，是政策进一步发力的基础。我们认为政策的方向主要包括：住房贷款利率进一步下降、住房支出个税抵扣提升、核心城市限购进一步放松等。