蓝箭航天目前处于科创板上市进程中，其科创板IPO申请已于2025年12月31日获上交所受理，后续尚需通过审核等环节，具体上市时间尚未确定。

一、上市进展概述

蓝箭航天的上市进程始于2025年。当年7月29日，公司完成股份制改革后，由中金公司担任辅导机构，正式启动科创板上市辅导工作。12月23日，辅导工作完成；12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，明确商业火箭企业上市需满足“实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”等核心要求。5天后（12月31日），蓝箭航天科创板IPO申请获上交所受理，成为该指引发布后首家获受理的商业火箭企业。

二、上市核心条件满足情况

蓝箭航天此次拟采用科创板第五套上市标准（未盈利但有核心技术突破），其核心技术突破主要体现在可重复使用液氧甲烷火箭的成功入轨：

2025年12月3日，公司“朱雀三号”遥一运载火箭成功发射，二子级携带载荷进入预定轨道（实现有效载荷入轨），并对一子级进行了返回回收场的试验，成为中国首枚发射且入轨成功的可重复使用运载火箭。这一成果满足了《指引》中“发射载荷首次成功入轨”的要求，为其上市奠定了技术根基。

三、募资用途与公司现状

蓝箭航天此次IPO拟募资75亿元，主要用于可重复使用火箭产能提升项目（27.7亿元）和可重复使用火箭技术提升项目（47.3亿元），旨在突破垂直回收技术、新型高效液氧甲烷发动机等关键技术，提升火箭批量化生产能力，降低发射成本。

目前，公司仍处于亏损状态（2022年至2025年上半年累计亏损近35亿元），主要因研发投入较大（同期研发投入超22亿元）且商业化发射初期收入规模较小。但公司已与中国星网、垣信卫星等签订正式发射服务合同，未来将通过批量化、高频次发射服务，满足大型星座组网需求，逐步提升收入规模。

四、后续展望

蓝箭航天若能顺利通过科创板审核并上市，将成为中国民营商业航天领域首家上市公司，有助于其借助资本市场加速技术研发和商业化进程。不过，其上市进程仍受监管审核进度、技术验证闭环（如可回收技术进一步完善）等因素影响，具体上市时间尚未确定。

综上，蓝箭航天已迈出上市的关键一步，但需等待监管审批结果，目前尚未正式上市。