2025年7月18日，瀚海聚能共邀见证：中国首台直线型聚变装置HHMAX-901主机建设完成并实现等离子体点亮!

瀚海聚能07/13电话会小结

装置规划：目前点火的装置目的是验证系统正常运行，后续伴随融资的进展，会将磁体及电源部分搭配地更加完整，预计第一代装置26年初建成，对应Helion第六代装置；在27年底或28年初建成第二代装置；第三代装置28年中旬到29年中旬完成，实现10-50MW聚变功率的输出。

第一代装置造价1.5-2亿元之间，电源磁体系统、主机系统为最重要的两个系统。其中电源系统造价最大，占比约40%，主要跟中核体系的院所进行合作开发，会外采一些器件，但总体供应商体系还未特别成熟；磁体系统占比10-20%；第三大是主机系统，目前委托国光电气加工。

FRC装置在过程中即可实现初步商业化回报，主要盈利手段主要包括：① 和院所以及其他一些聚变机构共同进行氚增殖验证、第一壁测试等业务；② 通过提供中子源进入BNCT等领域。目前公司与下游均有充分接触，预计很快会有千万级收益。

与托卡马克装置定位的差异：托卡马克投入比较多、比较长期，并且人才和科研经验储备丰富，适合国家队主导，托卡马克更多的是战略需求，不能“国外有而我们无”。FRC更适合商业化机构去做，短期就会有商业化回报，比较适配数据中心等电源需求。

这台装置的电源系统造价最大，这是因为它采用了高密度场反位形装置，功率密度约是托卡马克类的100-1000倍，直线型装置，结构简化使得造价降低50%+直接能量转换提升效率，脉冲放电需求推高电源价值量占比(50%)电源为核心，因此最大的增量是电源。

英杰电气（300820）核聚变电源领域的隐形冠军

在核聚变这场能源革命的浪潮中，英杰电气（300820）承担着至关重要的任务。——它是国内核聚变项目电源领域的核心供应商。

从技术层面看，核聚变装置运行环境极端复杂，对电源的稳定性、精度、响应速度等指标要求近乎苛刻。英杰电气经过多年研发投入与技术沉淀，掌握了一系列核心技术。例如，其研发的特种电源能够在高电压、大电流、强磁场等恶劣条件下，保持输出电压和电流的高度稳定，纹波系数控制在极小范围内，确保核聚变反应的精确控制与稳定运行。公司还在电源的智能化控制、高效能量转换等方面取得突破，不断提升产品性能，满足核聚变项目日益增长的技术需求。

公司深度参与了国内大多数核聚变项目，与成都瀚海聚能、585所、中科院合肥等离子所（中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所与国际热核聚变实验堆(ITER)组织签署深化合作协议）、新奥集团、上海能量奇点、陕西星环聚能等众多行业关键机构和企业展开合作，为相关装置提供不可或缺的电源支持。

其在可控核聚变行业的电源业务收入累计已达数千万元。与585所的合作更是长达近20年，深厚的合作关系与丰富的项目经验，让英杰电气在核聚变电源领域构筑起坚实的技术与市场壁垒。成都瀚海聚能的“聚能一号”装置要实现等离子体放电，需要极为稳定、精确的电源系统来驱动磁场线圈、加热等离子体等关键部件，英杰电气凭借自身先进的电源技术，为“聚能一号”提供定制化电源解决方案，保障装置各系统的稳定运行，其技术实力与产品可靠性得到了充分验证。

核聚变热度高涨，英杰电气凭借在核聚变电源领域的领先地位成为核聚变商业化的隐形冠军。英杰电气早已用 “订单落地+技术卡位+多赛道协同” 的硬逻辑，形成独特的投资价值。当成都瀚海聚能“聚能一号” 实现等离子体放电、上海能量奇点等企业推进商业化装置研发时，英杰电气作为国内少数具备核聚变电源全场景供应能力的企业，两市唯一，深度参与了国内大多数核变项目，为相关装置提供电源支持，深度绑定成都瀚海聚能（合作单位覆盖6家头部机构），其技术壁垒将随行业成熟度提升而持续增厚。

全球核聚变市场预计2030年突破千亿元的规模。英杰电气作为手握硬核技术与扎实订单的工业电源龙头，将借核聚变热度实现价值重估。