【长江纺服于旭辉团队】聚杰微纤调研交流要点 新业务进展： 1）防水透气膜：安踏等品牌已在使用，联合高校通过合资公司推进； 2）固态电池骨架膜：目前送样比亚迪测试，主材普通但加工工艺要求高，目前行业均处于研发阶段； 3）电解水制氢膜：已开发二代膜，国内派瑞氢能、三一氢能等企业正在试用，但完全测试需两年时间； 4）驱动纤维：机器人领域大规模量产技术未完全突破，纤维标准化、集成组装及下游生态链建设存在困难，整体进度不理想，但如成人用品等应用有望率先落地。 主业情况：运动面料迪卡侬占比高且稳定，汽车内饰面料未来几年预计有较快增量，苹果包覆皮今年预计持平去年~8000万。明年业绩预期相对平稳，汽车业务起量后预计增长较优。 定增与股权合作：定增项目尚未确定，正与上汽金控谈股权合作（大宗转让）以绑定利益。