博杰股份(SZ002975)英维克(SZ002837) 目前博杰股份是英伟达（NVIDIA）液冷测试设备的独家供应商，还成功从“设备商”转型为“核心零部件供应商”。
1. 液冷业务布局：从“测试”到“制造”
博杰的液冷业务主要分为两大块，形成了“测试+制造”的双轮驱动模式：
液冷测试设备（核心壁垒）：这是公司的传统强项。博杰是全球唯一掌握纳米级漏液检测技术（精度达0.1mL/min）的供应商，独家供应台积电CoWoS产线。在AI服务器领域，它是英伟达GB300机柜测试设备的独家供应商，单台设备价值高达50-60万元。
液冷核心零部件（新增长极）：公司已切入液冷头、冷板等核心部件制造。其自研的微通道分层式水冷头和液态金属散热模组已通过英伟达及北美云厂商验证，单机柜液冷零部件价值量约10万元。
2. 业务占比与增长趋势
虽然财报中未单独披露液冷业务占比，但结合调研数据和订单情况来看，其增长势头非常迅猛：
AI服务器业务占比提升：2025年，公司来自北美客户（主要是英伟达）的AI服务器测试业务收入占比已提升至约20%，且在手订单达到上亿元量级。
液冷零部件放量：2025年上半年，液冷零部件业务收入同比增长120%，预计2025年液冷相关收入将超1亿元，占总营收约9%。
未来预期：随着英伟达下一代Rubin架构GPU的发布，公司预计2026年英伟达相关业务收入占比将达50%+，液冷业务有望成为绝对核心。
3. 核心看点：技术壁垒与客户
技术壁垒：拥有全球领先的微通道液冷技术，散热效率比传统方案提升40%，且具备全功率段（1.4kW-2.2kW）散热解决方案。
客户资源：深度绑定英伟达（N客户），同时是谷歌、亚马逊、微软等北美云巨头的核心供应商。
注：此文仅代表作者观点