京沪高铁因地域为类垄断性稳健资产，经营保守，连续三年部分现金流用于还长债（此财务管理策略下，因长债绝对值，未来几年派息预期增长有限），资本支出年3%左右较低（也意味着未来内生增速有限），2020年和2022年高资本支出主因疫情影响。估值不考虑未来票价变化，技术变化提高运营效率等可能因素（个人理解是即便技术上可提高运营效率，前置条件还是整体市场需求，且技术提升未必企业受益而可能消费者受益）。远期票价应上涨，因存在不确定性不计入目前实际估值，可动态跟踪修正。

估值为内在价值参考值，不构成任何投资建议。