力量发展(01277) 上周煤价继续震荡下行，从港口价格走势来看，低卡煤价格率先止跌。目前北方供暖季基本结束，内陆日耗出现季节性回落，电厂检修机组开始增多，大部分电厂机组负荷较低，下游缺乏持续补库动力，电煤需求转淡。水电方面，值得注意的是三峡出库流量首次突破10000m3/s, 总体看今年来水不错。非电需求方面，日均铁水产量/水泥熟料产能利用率环比继续改善，但化工需求小幅回落，非电消费整体表现平淡。上周产地竞拍价格回升，尤其是陕北部分煤矿竞拍成交价格上涨10-30元不等，带动港口现货价格止跌。本周大秦线开始检修（4月1-30日每日9:00-12:00安排180分钟施工天窗），北港库存有望加速去化，预计下周北方港口煤价在670-685元/吨区间运行，继续测试年度长协价格的支撑。