派林生物(SZ000403)横店东磁(SZ002056)上海莱士(SZ002252)　一是莱士42亿收购南岳生物（年采浆278吨，所有者权益8.4亿），这是产业资本给出的底价。派林生物24年采浆1400吨，所有者权益约50亿，5至6倍于南岳生物，产业估值约210-250亿，而一般情况下，二级市场价格远高于产业估值。。。二是收益老龄化，需求年增10%左右，供予受限于采桨量年增约15%，进口占六成市场待替代，长坡厚雪。。。三是竞争态势好，血制成严监管，国企玩家优势明显，采桨资源增速快，采集主要是推动国产替代价格稳定。。四是有彩蛋（其实不用考虑太多，中短期而已）丑国白蛋白加税后断货，市场库存耗光后，价格上升。。五是派林性价比最高，今年市盈率18倍左右，业绩中高速持续增长。