浙商银行在今年，失去了“浙系一哥”的位置。

营收、净利“双降”，对于浙商银行来说，今年出现了两次，一次是半年报，还有一次是三季度成绩单。

陈海强董事长，也许急了。

他们现在的股价是3.9元，浙商银行2019年12月登陆上交所时，股价为4.94元。还没有回到发行价。

在复杂多变的经济环境中，他们强大且难熬。

最新的三季报显示，今年前三季度，浙商银行实现营业收入489.31亿元，同比下降6.78%；归属于股东的净利润116.68亿元，同比下降9.59%。

这个成绩好吗？同城的竞品，杭州银行前三季度实现营业收入288.80亿元，较上年同期增长1.35%，实现归属于公司股东净利润158.85亿元，较上年同期增长14.53%。

有很多很多原因。

结论只有一个，营收只有浙商银行六成的杭州银行比浙商银行盈利能力强，而且指标都在往上走。

只要尚存一息，就要振臂奋斗。去年过了一半的时候，杭州银行的净利润就超过了浙商银行，几乎接近百亿元，增幅超过20%。

比较，是随时随地的。

他们都在杭州，不过，一个以“浙商银行”命名，另一个叫“杭州银行”，既生瑜，又生亮。

浙商银行的一些关键指标在往下掉。第三季度单季度来看，浙商银行的营收同比下降8.88%，净利润跌幅达18.45%。

作为衡量银行盈利能力核心指标的净息差方面，浙商银行前三季度净息差为1.67%，虽略高于行业均值，但同比仍有13个BP的下降。这直接导致其利息净收入同比下降3.2%。

值得一提的是，净息差 1.67%，较上年全年下降 4BP，且低于股份制银行 1.72% 的平均水平，创下 2019 年以来新低。

管理层也在业绩会中坦言，净息差“仍处下行通道”，但强调降幅已较去年“明显收敛”。

杭州银行的努力看上去毫不费力。

2025年前三季度，杭州银行实现利息净收入200.93亿元，同比增长9.96%，其中三季度单季实现利息净收入70.04亿元，较上年同期增长11.06%。

浙商银行是十二家全国性股份制商业银行之一，于2004年8月18日正式开业，总部设在浙江杭州，2016年3月30日和2019年11月26日，分别在港交所和上交所上市，系全国第13家“A+H”上市银行。

作为全国性股份制商业银行，他们的定位应该比宁波银行和杭州银行更有竞争力，实际上呢？

距离一哥越来越遥远，浙商银行现在的市值是846.66亿元，宁波银行市值是1967.21亿元，而杭州银行的市值是1169.26，最高峰的时候，宁波银行的市值达到2900亿元。

真是一个强大的对手！

更何况，浙商银行的风险依然存在。

截至9月末，浙商银行的不良贷款率为1.36%，较上年末微降0.02个百分点，但这是贷款规模扩张带来的统计稀释效应，实际不良贷款余额较上年末增加1.67亿元。

更值得警惕的是风险抵御能力弱化，拨备覆盖率从上年末的178.67%降至159.56%，下降19.11个百分点，虽仍高于监管底线，但下滑趋势明显。且信用减值损失同比减少10.33%，并非资产质量改善，而是盈利承压下的被动缩减，为长期风险埋下隐患。

所以，浙商银行最大的风险来自哪里？

是预期，是未来。

Wind数据显示，2019-2024年，浙商银行的营业收入从463.64亿元增至676.50亿元，增速从19.06%降至6.19%；归母净利润从129.25亿元增至151.86亿元，增速从12.48%降至0.92%。

今年的三季报，以及半年报都可以能看见，这个速度，更慢了。

2021年，浙商银行房地产不良率为0.62%，2022年则增长至1.66%。2023年，浙商银行房地产不良贷款金额为44.08亿元，较2022年末上涨16.38亿元，不良率再次攀升至2.48%。

房地产业的风险逐渐成为浙商银行最重要的风险之一。

在沈仁康执掌浙商银行期间，浙商银行与浙银资本、浙商产融采用“投贷联动”打法，资产规模从2014年的6700亿元迅速扩张到2021年末的2.5万亿元。近年来，浙商银行频繁出现在暴雷企业债权人名单中，比如新光控股、银亿股份等。他制造了浙商银行最大的雷。

而今天的浙商银行甚至群龙无首。7月14日，浙商银行公告披露董事长陆建强因“到龄”辞任，其原定任期本应至2027年8月。他2023年8月才出任董事长，任职刚满两年便提前离任。

怎么办呢？行长陈海强代行董事长职责，一直要到新任董事长任职资格获批。

细细研究一下，这一人事变动的时间节点挺有意思。

7月份，正是兰州分行、广州分行相继领罚的时段，距上海分行1680万元天价罚单仅过去半年，距总行295.99万元罚单不足1个月。

需要注意的是，浙商银行近期因多项业务违规连续收到监管部门的罚单。

11月13日，深圳金融监管局的一则行政处罚公示，让浙商银行的合规问题再度浮出水面。

该行深圳分行因贷前调查不尽职、集团客户授信管理不到位、贷款风险分类不准确三项硬伤，被处以330万元罚款，9名相关责任人同步领受警告及1-6万元罚款。

这是浙商银行2025年收到的第21张罚单，此前的9月份堪称“处罚密集期”，国家金融监管总局先是对其开出1130.8万元的罚没罚单，中国人民银行随后又公示295.99万元处罚，叠加年中董事长辞任的人事震荡，这家总资产超3万亿元的股份制银行，正陷入合规整改的深水区。

梳理监管公示信息，截至11月13日，浙商银行及旗下分支机构2025年已累计被监管部门罚没3796.79万元（不含个人罚款）。

合规承压之下，浙商银行又迎来关键人事调整。

增长动力不足、盈利能力下降、风险增加，以及备受瞩目的人事调整， “浙系一哥”，还能逆风翻盘吗？