神州高铁技术股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“国投集团”。公司主营业务是专业致力于提供轨道交通运营检修装备与数据、线路运营、维保服务。公司业务已覆盖车辆检修、信号控制、车载电子、钢轨线路、轨边检测、供电检测、货站监测、BIM仿真等专业领域。

根据神州高铁2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.23亿元，同比增长23.62%。扣非净利润-4,445.62万元，较去年同期亏损有所减小。神州高铁2025年第一季度净利润-4,137.55万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

一、营业收入情况

2024年公司的主营业务为轨道交通，其中轨道交通运营检修装备为第一大收入来源，占比92.21%。

1、轨道交通运营检修装备

2024年轨道交通运营检修装备营收19.20亿元，同比去年的22.94亿元下降了16.29%。2022年-2024年轨道交通运营检修装备毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的34.39%，大幅下降到了2024年的23.56%。

2023年，该产品名称由“轨道交通运营检修装备与数据”变更为“轨道交通运营检修装备”。

二、主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、净利润较去年同期亏损有所减小

本期净利润为-4,137.55万元，去年同期-5,364.45万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然资产处置收益本期为1.03万元，去年同期为666.08万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-9,357.17万元，去年同期为-1.08亿元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为2,512.08万元，去年同期为2,006.82万元，同比增长；（3）其他收益本期为1,106.75万元，去年同期为682.74万元，同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

2025年一季度主营业务利润为-9,357.17万元，去年同期为-1.08亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为30.85%，同比下降了11.17%，不过营业总收入本期为2.23亿元，同比增长23.62%，推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比基本持平

神州高铁2025年一季度非主营业务利润为5,933.24万元，去年同期为5,786.23万元，同比基本持平。

4、净现金流同比大幅增长5.25倍

2025年一季度，神州高铁净现金流为2.32亿元，去年同期为3,717.35万元，同比大幅增长5.25倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）收到其他与筹资活动有关的现金本期为1.31亿元，同比大幅下降53.47%；（2）偿还债务支付的现金本期为14.78亿元，同比小幅增长8.07%。

但是（1）取得借款收到的现金本期为16.84亿元，同比大幅增长30.90%；（2）支付其他与经营活动有关的现金本期为7,068.56万元，同比大幅下降43.04%。

三、全球排名

截止到2025年6月20日，神州高铁近十二个月的滚动营收为21亿元，在轨交装备配套行业中，神州高铁的全球营收规模排名为10名，全国排名为6名。

注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。

四、行业分析

1、行业发展趋势

神州高铁属于轨道交通运营维护行业，核心业务涵盖轨道交通运营检修装备与维保服务。 近三年，轨道交通行业整体进入存量优化阶段，国铁新建投资放缓，城轨运营里程稳步增长至超1.2万公里。未来市场重心转向智能化运维和装备更新，预计2025年后智慧运维、机器人检测等技术应用加速，带动维保服务市场年复合增长率超8%，整体市场规模有望突破千亿。 （神州高铁(000008)2025年一季报解读阅读原文）

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