万科企业(02202)万科A(SZ000002) 从万科的三季报中可以看到亏损主要是由于计提资产的减值损失，整个三季度的主要工作依然是卖房还债。目前万科有4263亿存货，这部分资产按照10%、15%、20%计提损失，则万科未来待计提的亏损是426亿、639亿、852亿，现在归母净资产有1758亿，把待计提的亏损扣掉后可能剩净资产1332亿、1119亿、902亿。目前港股万科企业市值480亿人民币、万科a是749亿人民币。预期5年内这些亏损可以计提完，地产进入新周期，以0.65市净率来计算估值，则预计市值为865亿、727亿、586亿。以0.75市净率来计算，则预计市值999亿、839亿、676亿。