中国的钨资源供应在结构上存在明显限制，主要依赖国内初级生产。2025年的首批采矿配额较去年同期减少了6.45%，导致钨供应量减少了4000吨。这一现象既反映了生产商的产量完成率低于往年水平，也体现了政府为收紧原材料供应而采取的战略措施--这些措施与2月4日实施的中间产品出口管制政策相辅相成。此外，由于监管力度加大，多金属矿中副产品钨的产量也在持续下降。虽然再生钨的供应量有所增长，且进口钨精矿的年供应量也增加了约1万吨，但这些资源仍不足以弥补国内初级钨供应的减少，因此市场整体仍处于供不应求的状态。
创纪录的高价是由政策、投机行为以及生产者的激励措施共同推动的结果。
65%纯度的钨精矿价格已飙升至历史最高水平，达到每吨300万元人民币(同比上涨114%)。这一价格上涨的背后有多种因素共同作用。首要原因是出口管制导致国际市场价格飙升，进而推高了国内价格，形成了套利机会，但随后这些机会又遭到了相关监管部门的干预。地缘政治紧张局势以及全球国防预算的增加，进一步提升了人们对军事和航空航天领域钨产品需求的预期。与此同时，主要生产商也给予了大力支持对他们而言，高价格显著提升了企业的盈利能力。其他因素还包括投机资本涌入市场，以及那些利润率较高的矿商故意限制供应量。
市场展望:市场将持续保持强劲走势，但未来可能会出现增速放缓的情况。
钨价的前景依然乐观，预计到2025年其平均价格将持续创下新高点。根本性支撑因素十分强劲:一方面供应增长受到限制，另一方面在五年时间内需求每年仍能保持1%至2%的稳定增长速度(2025年预计为3%)，尤其是光伏切割线和高温组件等领域的需求尤为旺盛。然而，邱认为，目前每吨3万元人民币的现货价格从长期来看可能难以维持，因为当前的利润率实在过高。一个关键的变量是政府是否可能调整政策，允许进口钨废料--这或许能为市场增加1000吨的供应量，从而缓解中国的钨资源短缺问题。据邱透露，相关政府部门一直在研究这一政策的可行性，2025年12月很可能是决定是否解除钨废料进口禁令的关键 时刻。
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