药明康德(SH603259) 基于对药明康德基本面的深入分析，我们认为公司具备最高的投资价值。公司作为全球CRO绝对龙头，具备以下核心竞争优势：
全产业链一体化优势：药明康德是国内唯一实现药物发现→临床前研究→临床试验→商业化生产全链条覆盖的CRDMO企业，核心战略为一体化、端到端服务，服务超6000家全球客户，其中全球TOP20药企合作占比超40%。这种全产业链布局不仅提升了客户粘性，也增强了公司的抗风险能力。
TIDES业务爆发式增长：公司的TIDES业务成为最大亮点，2025年上半年收入50.3亿元，同比激增141.6%，承接全球70%的GLP-1类药物外包订单。随着GLP-1类减肥药市场的持续扩张，这一业务有望成为公司未来几年的核心增长引擎。
全球化布局与产能优势：药明康德在无锡、上海、美国、新加坡等地建立了多基地布局，海外产能有助于规避地缘风险，承接高端订单。同时，公司拥有超3万名研发人员，技术平台覆盖小分子、多肽、CGT等全领域，研发效率与成本控制双优。
财务表现优异：公司经营活动现金流持续为正，股东回报力度行业第一，财务稳健性突出。2025年前三季度经营活动现金流净额达7.40亿元，展现出优秀的现金管理能力。
从投资角度来看，药明康德当前估值处于历史低位，存在显著的估值修复机会。机构给予公司买入评级，目标价142-173元，建议投资者在当前价位积极布局。对于风险偏好较低的投资者，可以在股价回调至92-95元区间时补仓15%-20%仓位；对于风险偏好较高的投资者，可以在股价突破110元后逢高减持10%仓位做波段，核心底仓持有至125-130元目标区间 。