药明康德记录
有利因素：
1.降息背景下，叠加人口老龄化，创新药整体是逐渐复苏向好的，作为创新药铲子股会在过程中受益
2.作为龙头，一体化运营能力优势凸现
不利因素
1.生物安全法案，如不稳定高悬利剑，资金对这块有分歧和忧虑，所以估值被压制了。公司已经在前瞻做布局，比如，业务甩卖切割，全球化布局，美建厂等等
2.TIDES业务高增长能否可持续（药明康德相对其他cxo企业来说涨幅比较大，受益于GLP-1药物的研制，今年礼来的替尔泊肽销量大增，公司提供原料药和一体化服务受益明显），从三季报显示，TIDES业务新增订单17%，有下滑迹象；现在礼来也在建厂扩产搞自己的供应链，会不会挤压药明康德供应份额；减肥药的竞争越来越激烈，替尔泊肽销售增速下滑，会不会影响上游企业利润率；
3.基本盘小分子管线新增数量相对2024年是减少的（2025年三季度新增209，二季度新增209，一季度新增203；2024年四季度新增272，三季度271，二季度307，四季度337）
注：此文仅代表作者观点