雪天盐业并购分析
雪天盐业此次收购美特新材41%的股权，是其向新能源材料领域战略延伸的关键一步。这次收购并非突然之举，而是雪天盐业长期战略的延续和深化。
完善新能源布局：早在2022年，雪天盐业就已入股美特新材，本次收购是这一合作的升级。其核心目标是抓住钠电池正极材料的产业机遇，完善公司“聚焦资源、以盐为轴、一体三翼、两轮驱动”的战略布局 。
发挥产业协同效应：雪天盐业拥有丰富的盐化工产业链资源，能够为美特新材提供原料和基础化工平台支持。反过来，美特新材作为专业的产业平台，能助力雪天盐业向高技术含量、高附加值的新能源材料赛道延伸 。
标的公司成色如何
美特新材是一家怎样的公司，值得雪天盐业出资控股呢？
主营业务与产能：公司主营锂离子电池正极材料，包括钴酸锂和三元材料等 。其核心产品钴酸锂的设计产能为7500吨/年，核定产能为5500吨/年 。特别是在电子烟电池这一细分市场，其占有率已提升至30% 。
钠电业务进展：在备受关注的钠离子电池领域，美特新材已组建专业团队，并推出了多款正极材料产品 。部分产品如MT-N20已实现吨级销售，但公司也明确表示，钠电业务目前尚未实现规模化量产，在营收中占比仍较小 。
财务表现：从财务数据看，美特新材正处于快速增长期。2024年营收为6.29亿元，净利润359.74万元；而2025年前三季度，营收已达6.4亿元，净利润3560.96万元，接近去年全年净利润的10倍，显示出盈利能力的显著提升 。
总的来说，这笔交易标志着雪天盐业实质性迈出了控股美特新材的步伐，旨在将其打造为新能源材料板块的核心平台。短期看，并表后将直接提升雪天盐业的营收和利润规模 。长期看，成败关键在于钠电池材料的产业化进度以及双方的战略协同能否有效发挥 。