＞内蒙古煤矿超产核查落地，市场预期煤炭超产有望全面遏制，看好高现货比例弹性标的
2025年9月16日，内蒙古自治区能源局发布《关于全区生产煤矿生产能力核查情况的通报》。《通报》显示，全区共发现超公告产能组织生产煤矿93处。
据《通报》，本次核查覆盖全区煤矿299处，合计产能为123570万吨／年。统计局数据显示，2024年内蒙古自治区完成原煤产量1296869万吨，超过核定产能6116.9万吨，超产比例为4.95%。考虑部分矿并存在未达产的情况，若超产全面遏制，实际减量理论应大于6116.9万吨的测算值。2025年上半年内蒙古自治区完成原煤产量63906.9万吨，超过核定产能2121.9万吨，超产比例为3.43%
＞民生证券周泰认为，随着内蒙古自治区超产治理的落地，预期煤炭超产有望全面遏制。同时，因缺乏核增手续和转为储备产能的工作也在持续推进，测算理论影响供给约4亿吨，供给端有望持续收缩。需求侧，当前电煤需求逐步转入淡季，金九银十将至，非电需求有望逐步释放。
＞公司方面：看好高现货比例弹性标的（潞安环能）以及业绩稳健、成长型标的（晋控煤业、华阳股份）等。
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