一、产能增长五倍
2026年1月5日（前天），当地ZF亲自报喜：二期项目投产了。
目前，公司已有产能合计920万吨/年。河南基地140万吨/年老装置，内蒙古基地500万吨/年（2023年6月投产）+280万吨/年（2026年1月成功投产），都是天然碱法。
近三年，公司产能增长了五倍。
二、成本优势显著
目前我国只有该公司一家企业是天然碱法。
天然碱法（图中的内蒙古天然碱）的成本较其它路线的成本低500-1100元/吨不等。
按折中的800元/吨成本优势，按920万吨/年产量，合计就是73.6亿元/年的毛利优势！
下图截图自浙商证券研报（横坐标是我国行业总产能，纵坐标是吨成本）：
（另外，公司还参股煤矿企业蒙大矿业34%股份。）
近两年，该行业够惨了吧？其它企业都亏损，他依然活得非常滋润。
2024年，倚仗内蒙古一期项目的增量贡献，公司还实现了年净利润的同比增长。
2025年，这么差的年份，公司依然利润丰厚，现在市盈率也只有16倍。
2026年，因为近日内蒙古二期项目投产、再度带来增量贡献，即使今年产品不涨价，今年业绩也会同比大增。
三、行业供给侧改革/淘汰落后产能，势在必行
7月份，发布了《关于开展石化化工行业老旧装置摸底评估的通知》。
最近，又发布了《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》的通知，通知中要求制定实施《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案》。
两次通知，20年以上老旧装置是供给侧改革的目标所在。
根据中金油气化工发布的研究报告：该行业20年以上老旧产能占比达到40%。
公司内蒙古780万吨/年产能都是近3年才建成的新装置，是显而易见的受益者。
即使不强制淘汰落后产能，如果年年亏损，这些落后产能也要干不下去了。
总的来说，
公司产能近三年增长五倍，较其它企业成本优势高达500-1100元/吨不等。按折中的800元/吨成本优势，按920万吨/年产量，合计73.6亿元/年的毛利优势！（目前公司市值292亿元）
值基础原材料行业正迎来周期大反转之际，他就是印钞机！
这台印钞机，看好的话，可以预订了。
三孚股份(SH603938)永太科技(SZ002326)云天化(SH600096)