上海会畅科技股份有限公司的主营业务是智能云视频软件业务以及智能云视频硬件终端及摄像机等业务。公司的主要产品是智能云视频软件业务、智能云视频硬件终端及摄像机等产品。
近期大幅折价大宗交易
机构预测本年净利润大幅下降
今日异动上涨
突破压力位
会畅科技 (300578) 行业研究报告（2026 版） 一、公司核心概况
基本信息：上海会畅科技股份有限公司（原会畅通讯，2025 年 12 月更名），成立于 2006 年，2017 年 1 月 25 日创业板上市（300578），注册资本 1.98 亿元，是国内领先的智能视频通讯科技企业，首批入驻国家信创产业园的云视频企业上海会畅通讯股份有限公司。
主营业务：聚焦智能云视频业务，构建 云 + 端 + 行业应用 全栈式解决方案，分为两大板块：
智能云视频软件：会畅智云平台，提供混合云架构、全球分布式音视频网络服务 智能云视频硬件：明日实业生产的会议终端、摄像机等，形成软硬件协同优势核心技术：底层算法 + 国产智能制造双轮驱动，拥有智能图像 / 音频技术、3D 图形引擎、超融合云架构、全球分布式柔性音视频网络等核心能力，深度布局 AI 与元宇宙领域。
二、行业发展环境 1. 行业定位与规模会畅科技属于通信服务行业下的云视频会议细分领域，是企业数字化转型的核心基础设施之一。
维度关键数据增长驱动中国市场规模2025 年预计达 300 亿元，年复合增长率约 14%远程办公常态化、混合办公普及、信创政策推动全球云部署占比2025 年达 68%，同比增长 12%云计算技术成熟、成本优势显著政企市场占比超 60%，政务 / 金融 / 医疗 / 教育为主要客户群政策要求 + 数字化转型刚需
2. 行业发展趋势 AI 深度融合：虚拟数字人、实时转写翻译、智能会议纪要等功能成为标配，会畅已推出虚拟数字人讲师 1.0、AI 互动助手（语音转写准确率≥98%） 信创替代加速：国产厂商在政务、央企等领域份额提升，会畅作为信创企业，产品已进入中央政府采购目录 场景化拓展：从传统会议延伸至远程医疗、在线教育、数字孪生等，与天鹏科技合作布局 AI 视频通讯 + 医疗大数据 混合云架构主流：兼顾安全性与灵活性，会畅混合云 2.0 技术具备差异化优势 三、竞争格局分析 1. 市场竞争图谱梯队代表企业核心优势市场定位国际巨头Zoom、Cisco Webex技术成熟、全球覆盖跨国企业、高端市场国内第一梯队会畅科技、小鱼易连云 + 端全栈自研、信创适配政企市场、国产替代主力互联网大厂腾讯会议、钉钉会议流量优势、免费策略中小企业、大众市场硬件厂商亿联网络、Poly硬件制造能力强硬件终端 + 基础软件
2. 会畅科技竞争壁垒 全栈自研能力：国内率先掌握音视频 云 + 端 完整解决方案和供应链能力的厂商，避免核心技术卡脖子 信创资质齐全：适配主流国产芯片 / 操作系统，在党政军客户中渗透率持续提升 客户资源优质：覆盖 70% 世界 500 强在华企业，服务 25000 + 组织机构，日均会议 4000 + 场 战略合作深化：与亿联网络协同开发产品市场，与天鹏科技拓展医疗 AI 应用 四、财务表现与经营分析（2025 年数据） 1. 核心财务指标（2025 年三季报）指标数值同比变化行业对比营业总收入3.39 亿元+10.56%高于行业平均（8.2%）归母净利润1015.57 万元-55.84%低于行业均值毛利率35.69%-2.3 个百分点行业中上游（30%-40%）净利率2.99%-4.5 个百分点行业下游资产负债率9.78%-1.2 个百分点远低于行业平均（25%+）
2. 财务解读 收入增长稳健：受益于政企市场拓展和 AI 产品落地，2025 年 Q1-Q3 收入持续增长 利润短期承压：研发投入加大（占收入 15%+）、市场竞争加剧导致毛利率下滑，短期业绩波动属转型期正常现象 财务结构优异：低负债（<10%）、现金流稳定，为战略转型提供充足安全垫 五、战略转型与未来展望 1. 核心战略 AI + 云 + 硬件：从通信服务商向智能交互生态企业转型，CES 2026 展示智能交互终端，拓展家庭情感交互场景 信创 + 国产化：深化与国产芯片、操作系统厂商合作，打造全栈信创解决方案，抢占政务、央企市场 行业深耕：聚焦医疗、教育、金融等高价值领域，推出垂直行业解决方案 2. 增长驱动因素 信创替代加速：政策红利释放，国产厂商迎来份额提升窗口期 AI 产品落地：虚拟数字人、智能会议助手等新产品贡献增量收入 海外市场拓展：CES 2026 亮相，启动全球化品牌布局 战略合作深化：与亿联网络协同开发产品，扩大市场覆盖 六、风险提示 市场竞争风险：国际巨头与国内厂商双重挤压，价格战可能进一步压缩利润空间 技术迭代风险：AI、元宇宙等技术发展迅速，若研发投入不足可能导致产品落后 客户集中风险：政企客户占比较高，单一行业需求波动可能影响业绩稳定性 转型阵痛风险：从传统通信向 AI 生态转型期间，短期可能面临研发投入大、回报周期长的压力 七、投资要点总结投资维度核心结论行业前景云视频行业处于成长中期，AI 与信创双轮驱动，长期空间广阔公司优势云 + 端 全栈自研、信创资质齐全、客户资源优质，具备差异化竞争力业绩拐点2025 年 Q3 收入增长 10.56%，AI 产品逐步落地，预计 2026 年利润端改善风险收益比低估值（市值约 35 亿元）+ 高成长潜力，适合中长期布局，需警惕短期业绩波动
核心观点：会畅科技作为国内云视频领域的 云 + 端 全栈厂商，正处于从传统通信服务向 AI 智能交互生态转型的关键期。短期业绩受研发投入与市场竞争影响承压，但长期来看，信创替代加速与 AI 产品落地将驱动公司进入新一轮增长周期，具备较高投资价值。
主升浪策略；
年初至今涨幅+20.63%,年涨停天数2天，市值昨日收盘市值增加8.21亿，属远程办公概念，2025.12.26更名为会畅科技，去年以来1月、4月、12月共出现3次阶段性底部，出现有7次吸筹4次试车4次洗盘，昨日放倍量涨停（下午）收盘，23.66这里再次突破，突破率5.03%左右，结合多周期来看还不错，具备一定的炒作基因，去年5月底量化打板、佛山系打卡上榜过，耐心等待找机会低吸不追高；提一句大盘目前走出八九不离十的节奏总交易资金达到3W亿，大家注意仓位风控；
以上是个人复盘思路仅供参考，请投资客予以核实，盈亏自理。