东方电缆(SH603606)中天科技(SH600522)亨通光电(SH600487)

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亨通的中标，很合理啊。10月27公告中标海缆大单，±500kV 直流海缆。但这个活至少一个月前就已经明牌了。

9月23号，亨通联合体就中标了这个项目EPC，当然海缆也是人家的了（上图）。而且，亨通在辽宁丹东的投资，可不就是冲着这个项目去的嘛（下图）。没有什么秘密可言。而9月中下旬，东缆正在上一波的主升中。说东缆今天的大跌，和昨天亨通的中标公告如何如何，那是纯扯了。

除了亨通这个大单，前些日子山东青岛的三峡青岛一期 300 万千瓦（3GW）海上风电项目，由三峡（青岛）海洋发展有限公司主导开发。该项目是青岛首个大型深远海风电项目，离岸约 130 公里，总投资约 380 亿元，计划分两期建设（一期 300 万千瓦、二期 100 万千瓦）。这家伙更是个大单，然后呢，你观察这个业主——三峡（青岛）海洋发展有限公司的班子，会发现（下图）

青岛汉缆赫然在列。我可以说，这个3gw的超大单，也是给汉缆量身订造的吗？

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东缆股东的心结在于：国内第一根海上风电的500kv交流是青州一、二的，东缆制造；国内场第一根海上风电的±500kv直流海缆是青州五、七的，也东缆制造。所以，大家希望东缆能继续保持这种“唯一性”，或者尽可能多保持几年，保持到“我自己获利卖出为止……”之后，爱咋咋地。

而事实上呢，中天已经跟上来了；亨通也已经有订单了；未来2-3年，二线的汉缆、宝胜、起帆们也有机会。500kv直流和交流对于国内的海缆厂商来说，是个门槛，但绝非高不可攀。未来高压海缆的竞争格局不可能是东缆一家独大，或者和中天分庭抗礼。它会比220kv要好一些。但三、四个玩家总是有的。

如果格局小，只看自己的东缆，只看自己的账户，可能会觉得多少有点扫兴，niang的，原来这不是个吃独食的生意啊。可如果格局大一些，站在GJ立场，海缆赛道厂商共同的技术进步和有限竞争，推升的是我们整体海缆设计制造和敷设的提升，从过去要仰视欧洲，到未来碾压它们那帮货，进而推动整个海风产业链的降本增效，在2年内，海风也和陆风一样，能彻底摆脱补贴而屹立不倒。

站位不一样，心态就不一样。个人利益和集体利益和GJ利益，很多时候是不趋同的。一言以蔽之：如果有人认为，海缆的竞争格局变“差”了，如果这算是“差”的话；如果500kv只有东缆能搞的定，别家都得干瞪眼才算“好”的话。那么，竞争格局的“好”，带来的就是十五五，可能只有年海风增量5gw；而竞争格局的“差”，会带来十五五年海风增量15gw，而且说的是“不少于”15gw。你到底想要的是哪个结果？

问一下自己，东缆满打满算，产能有多大？每年产能拉冒了烟，能吃下多少gw的海缆？

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知足吧，各位。对于东缆今天的大跌，给我们带来唯二的利好就是：1，肯定会有一些胆小的不明白海风海缆的会吓跑；2，这里是高点下来，ABC调整的C段的主跌，已经墨迹出来的第二个下跌中枢，只要明天或后天再破一下新低，就是绝好的中线买点。买错，也要买！！