N必贝特-U(SH688759)
广州必贝特医药股份有限公司自2012年1月19日成立至今，已走过超过十三年的发展历程。在中国创新药行业波澜壮阔的发展浪潮中，这个成立时间点标志着它是一位名副其实的“先行者”。与许多后来者相比，必贝特用长达十余年的时间，证明了其并非追逐短期热点的投机者，而是一家始终专注于前沿靶点、并坚持自主构建扎实技术平台的长期主义者。
其“基础扎实”的特性，最直观地体现在其深厚且历经时间考验的研发投入上。根据其招股书及公开融资数据，公司累计融资金额超过39亿元人民币。这些资金绝大部分被持续投入到创新药的早期发现与临床开发中，而非简单的项目引进或市场扩张。尤其是在公司成立的早期阶段，中国创新药投融资环境尚未如今天这般火热，必贝特能够潜心进行源头创新，这为其后续的产品管线布局奠定了坚实的基础。
这种长期主义的专注，直接转化成了其在前沿技术领域构建的差异化竞争优势。必贝特的核心研发策略并非停留在成熟靶点的快速跟进，而是前瞻性地布局了“双靶点抗肿瘤创新药”和“选择性靶向蛋白降解药物”等全球顶尖的技术平台。例如，其核心产品BEBT-908是全球领先的双靶点抑制剂，BEBT-209则是针对乳腺癌的创新型CDK4/6抑制剂。这些产品的立项和研究，都源于公司成立早期对肿瘤信号通路和药物作用机制的深刻理解，这绝非一朝一夕可以完成，恰恰是其长期技术积累的集中体现。
十余年的厚积薄发，终于在近期迎来了里程碑式的成果。2025年10月28日，必贝特成功在上海证券交易所科创板上市，募集资金净额约14.91亿元。资本市场的认可，不仅是对其过去研发价值的肯定，更是为其下一阶段的商业化提供了强劲动力。这意味着，这家“老牌”创新药企在夯实了研发基础之后，正稳步迈向从“研”到“产”和“销”的新征程。
综上所述，从2012年成立的时间起点，到超过39亿元的持续研发投入，再到在双靶点抑制、蛋白降解等前沿技术平台上的领先布局，必贝特完美地诠释了一家技术驱动型生物医药公司应有的发展路径：以时间换空间，用专注积累厚度，以前沿技术构建护城河。其漫长的发展历程，本身就是其技术底蕴和研发韧性的最有力证明。
核心产品的突破性与市场潜力：必贝特的核心产品 BEBT-908 是全球首创的HDAC/PI3K双靶点抑制剂，用于治疗复发或难治性弥漫大B细胞淋巴瘤，已于2025年6月30日获批上市。市场普遍看好其前景，因为中国淋巴瘤治疗药物市场规模预计在2030年将达到583亿元。公司预计，在乐观情况下，该产品2027年的销售收入有望达到16亿元人民币。
丰富的后续研发管线：除了BEBT-908，必贝特还拥有多个处于后期研发阶段的产品，构成了持续增长的潜力。
BEBT-209：一种用于治疗晚期乳腺癌的CDK4高选择性CDK4/6抑制剂，已处于III期临床试验阶段。其所针对的中国乳腺癌药物市场规模在2023年已达595亿元，预计2030年将增长至1104亿元。
BEBT-109：一种用于治疗非小细胞肺癌的泛突变型EGFR抑制剂，已获准开展III期临床试验。其针对的中国非小细胞肺癌靶向药物市场规模预计在2030年将达到1598亿元。
公司预计BEBT-209和BEBT-109有望在2027年获批上市。
前沿的技术平台：必贝特不仅在小分子药物研发上实力雄厚，还成功搭建了新一代siRNA药物研发平台，并已有相关药物进入临床阶段，这为其长期发展提供了重要的技术支撑。
明确的盈利前景：作为一家采用科创板第五套上市标准的企业，必贝特目前尚未盈利。但公司基于其产品管线进展提出了预计在2027年实现盈亏平衡的目标。其首个商业化产品BEBT-908的市场表现将是实现这一目标的关键。