KIMI说，未来一年回报率，白电15%工程机械15%券商10%，3年年化回报率，白电8%工程机械18%券商6%。

站在1年维度，白电有5%股息率+盈利小幅增长驱动PE修复到12倍，回报率可以达到15%-20%。但3年内若行业增速继续下台阶PE可能长期回落至8-9倍，届时复合回报率降至年化8%。

券商板块属于政策高贝塔，估值已经提前修复了，若3年后成交萎缩ROE可能回落至7%PE下移至11倍，3年复合回报只有6%。

这2个品种，持有3年不如持有1年。

工程机械板块，则是持有1年不如持有3年，未来国内销量回暖+出海高毛利+规模效应恢复带来净利率提高，预期1年回报率15%，而3年复合回报率18%，适合长配置短交易。

KIMI说的，估计也就是机构的普遍预期。