三变科技(SZ002112) 逻辑：可控核聚变+变压器出海+马斯克相关+国资控股

第一：可控核聚变。
三变科技拿到 1E 级核电站用干式变压器认证，被市场贴上“可控核聚变（托卡马克）配套设备供应商”标签。2026-01 洪荒 70 装置实现百秒级放电、合肥核聚变大会召开，成为引爆点，短线资金将其视为“核聚变产业链”新晋标的。

第二：变压器出海。
全球变压器紧缺，行业景气叙事。
1、据上证报1月15日报道，“155”期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，重点投向新型电力系统建设。
2、2025年变压器出口金额达646.4亿元，同比增长35.5%，海外需求持续放量。

3..海外电网改造 + 数据中心、储能需求爆发，欧美变压器交期拉长至 2 年以上。
4..马斯克公开提及“变压器荒”，国内媒体跟进《全球疯抢中国变压器》，给公司主营（油浸式、干式变压器）提供了“量价齐升”的长期故事 。
5..据2025年12月18日公告，公司拟以50万欧元在欧洲设立全资子公司，开展跨境贸易并拓展海外市场。既满足“国企改革”主题，又迎合“出海增量”审美，增加题材宽度.

第三：马斯克相关。

AI 算力基础设施，蹭上“X AI”光环。
公司获得UL1562认证，通过 “认证壁垒”，获得打入北美数据中心供应链的必备门票，这是全球公认的最高安全等级的电气产品认证之一，尤其被北美数据中心市场视为关键准入门槛。
三变科技国内目前资金可以查到的，通过此认证的环氧浇注干式主变厂商。
这实际上构成了一个极高的短期技术壁垒，使其在争取高端订单时竞争对手极少。

数据中心，市场传言公司主变压器已切入马斯克 X AI 超级计算中心项目，虽无订单证实，但成功贴上“AI 电力硬件”标签，与核聚变形成“未来能源+未来算力”的想象组合。

第四：国资控股。
据2025年3月4日募集说明书，公司控股股东为浙江三变集团有限公司，实际控制人为三门县人民ZF。