洽洽一季报和中报表现均差强人意，公司给出的解释是原材料（葵花籽）成本的大幅上升，导致毛利率有较大幅度下降。

的确，从成本结构的角度分析，在毛成本中原材料占比超过80%。而零食作为可选消费，价格弹性是相对比较大的：应该去承认，零食类无论在品类内部（消费者可以选择其他的零食）还是外部（也可以选择不吃零食）都难以转嫁成本。

因此，所谓“提价权”在零食行业是很难具备的（想一想巧克力的提价风波）。但其实换个角度思考一下，除了奢侈品（LV、超高端的白酒）以外，真正有提价权的产品有几个？苹果也需要降价、豪华车亦需要平衡量价。当然，定期会发生的原材料成本波动确实是负面因素，毕竟会对利润造成影响。然而，硬币也有两面，因为这个负面影响对于业界所有的玩家都有。而洽洽作为业界龙头，拥有显著的规模优势：可以通过集中化采购模式增强上游议价能力（采购量越大，议价优势越明显），有助于平抑短期价格波动。原材料价格上连头部玩家都利润会收到这样大的影响，其他竞争者可能直接到盈亏平衡点以下了，有效阻止竞争者进入更大的全国市场。短期上可能会对利润造成影响，但长期可能会加强洽洽在瓜子业务上的竞争优势（笔者更愿意从长期进行考量）。洽洽食品(SZ002557)