周末分析了A股上市公司中ROE（净资产收益率）或净利润突然大幅下降（俗称“暴雷”）的三大常见原因，并通过具体案例进行说明：
1. 出口疲弱
案例公司：冠农股份（农产品企业）
表现：2024年ROE从长期高位骤降至5%，归因于地缘政治风险和市场需求变化导致出口量价齐跌，毛利下降。
2. 行业不景气
案例公司：圣农发展（鸡肉生产商）
表现：2019年净利润异常增长源于行业短期景气（鸡肉涨价），但行业周期性下行后业绩回落。
3. 原材料涨价
案例公司1：晨光生物
2024年毛利率因上游原材料涨价和竞争加剧而暴跌，拖累净利润。
案例公司2：洽洽食品
2025年一季度因葵花籽减产导致原料成本激增，毛利率同比腰斩（30.43%→19.46%），营收下降15%，股价大跌。
启示：需密切关注原材料价格波动和产品口碑变化。
总结与反思
投资难度：成功需同时选对行业（政策支持、景气度）、公司（护城河、管理层）、价格（估值合理），缺一不可。
经营挑战：即使成熟企业（如洽洽）也可能因外部冲击（原料涨价）或竞争迅速失势，强调持续创新和风险预警的重要性。
核心结论：商业与投资本质残酷，唯有适应变化、规避已知风险（如文中三大“雷区”），才能提升生存概率。
原文链接：
洽洽食品(SZ002557)冠农股份(SH600251)圣农发展(SZ002299)