2025年6月，新疆石河子地区一场持续数年的电费纠纷再次引发市场关注。天富能源与天山铝业这对能源供需双方的司法对垒，不仅暴露出地方国企与民企的利益博弈，更将新疆营商环境中深层次的制度性矛盾推向台前。这场纠纷背后，折射出的是中国能源转型期地方经济治理的复杂命题。

一、巨额电费拖欠：国企资产流失与民企信用崩塌的双重困境

天富能源2024年年报显示，因天山铝业拖欠电费累计达5.32亿元，公司计提坏账损失4.18亿元，直接导致归母净利润同比下滑42.34%。这一数字背后，是新疆兵团发改委2022年7月启动的电价改革政策在执行层面的全面溃败。尽管政策明确要求调整电价结构，但天山铝业等企业以电力价格调整未签署补充协议为由长期拖欠电费，导致天富能源作为地方国企陷入发电越多、亏损越大的恶性循环。

天山铝业的财务数据更具讽刺意味：在拖欠电费的同时，公司2023年实现净利润22亿元。这种选择性履约行为直接导致其ESG评级从CCC降至CCC，在金属与采矿行业204家上市公司中排名倒数第54位。更值得警惕的是，这种失信行为正在形成区域性传染效应——合盛硅业等企业同样存在类似欠款问题，天富能源胜诉后仍面临执行难困境。

二、政策梗阻与市场失序：能源改革的法治尊严何以维系

新疆兵团发改委的电价改革本意在于推动能源市场化，但政策执行中的政令不通暴露出深层制度缺陷。天富能源作为兵团国资委控股企业，虽在2013年曾通过诉讼追回8000万元电费欠款，但此次面对天山铝业等大型民企却陷入司法泥潭。这种选择性执法现象，本质上是地方保护主义与市场规则的激烈碰撞。

更深层的矛盾在于能源定价机制的市场化改革与地方经济利益的冲突。天山铝业作为石河子地区支柱企业，其用电量占当地工业用电总量的30%以上。地方政府在招商引资时承诺的电价优惠，与兵团发改委的统一电价政策形成直接冲突。这种政策打架现象，使得企业将政府承诺凌驾于市场契约之上，最终导致法治尊严的消解。

三、营商环境重构：从灰色博弈到阳光治理的突围之路

新疆正在为这种制度性矛盾付出沉重代价。天富能源2025年碳足迹认证产品占比虽超70%，但电费纠纷导致的资金链紧张，使其新能源项目投资进度滞后30%。天山铝业虽在电解铝行业具有成本优势，但ESG评级的持续下滑已引发国际供应链审查，其绿电溢价能力面临系统性风险。

破局之道在于构建法治化+市场化的营商环境。石河子政府2025年3月组织的三方会谈虽达成电费欠款解决方案，但这种行政协调机制本质上仍是人治思维。真正需要建立的是电力市场化交易平台，通过中长期合同锁定电价，配套建立信用评级与担保机制。同时，应将ESG指标纳入企业信用评价体系，对失信企业实施联合惩戒。

新疆作为国家能源战略基地，其营商环境改革具有标杆意义。天富能源与天山铝业的纠纷，本质上是传统能源经济向绿色经济转型的阵痛。唯有通过制度创新打破政策-市场-法治的三角困局，才能让新疆真正成为一带一路能源合作的阳光高地。这场司法纠纷的终局，不应是某家企业的胜败，而应成为新疆营商环境涅槃重生的起点。