1）实控人旗下其他资产最优

双成药业，富乐德，汉嘉设计等，均为大股东其他资产。资产属于实控人，注入欲望最强。

交易股权或者购买股权为次，比如银之杰，旗天科技等

同时最优选择是实控人只有一个上市公司主体，旗下资产多更优。

重组动力强，重组难度低，重组进度快

2）市值小为优

过去壳公司市值小，意味着短期流通少，同时意味着蛇吞象，后期的涨幅弹性大。

同时小流通性方便炒作

3）资产属性优

高端制造目前仍旧是市场并购灵魂，给的估值高，弹性大，举例子双成药业，旗天科技的半导体资产显著涨幅更大，富乐德的半导体资产也是如此。

比如高端制造，半导体，新消费，航天航空，医疗医药

4）最优选为蛇吞象，并购弹性好

意味着注入资产显著优于原来资产

比如双成药业，半导体资产质量显著高于原来药品。

新资产市值/原来上市市值，越大的情况越好

5）其他加分项

民企，小盘，低价，破净均加分。

6）有终止IPO或者待上IPO项目

最好的情况是有公司已经终止IPO，只能走重组这条路了

或者说其他条件表明，公司对上市诉求很高

最优解就是同一实控人，有一个公司上市，另外公司终止IPO

负面案例就是 高新发展，本身不着急上市， 所以坎坷

7）本身公司扎实，有基本面

公司本身经营不错，或者处于向上周期，同时经过熊市，股价在低位，底部的。

哪怕没有并购，也不会跌，有了暴涨。

8）优质壳公司

有明细的壳公司，实控人明显在卖不太好的资产，解决历史遗留问题

甚至大比例的增持，回购注销，提高管理层比例等

9）其他先行指标

管理层已经完成互换，典型的是今年的一个ST景峰

双星团队之前就进入了上市公司，也是为了后续操作

就是并入资产的管理层进入壳公司做管理人员

阳谷华泰：

第一，实控人名下资产

实控人进入上市公司后，不断增持购买股份，提高控股权

同时公司实控人有一个资产非常优质（对标公司H股市值500亿）

第二，资产非常优质

是个国民消费品牌，去年营收超过150亿，今年营收超过200亿

是抖音带货品牌前列，今年双11绝对的霸榜品牌

是这个行业前2的公司，行业第一市值500亿左右

公司也是这个行业增速最快的一个公司

基本是稀缺的没上市的独角兽

第三，市值弹性非常大

公司市值相对要借壳的资产有最保守10倍以上的市值差距

典型的蛇吞象

同时公司的市值小于30亿，流通盘更少，炒作空间更大

第四，此独角兽有上市计划

此前在市里的上市计划中，预计2024年12月前上市

同时注入资产为消费品资产，单独上市更加困难

单独上市或者其他上市方案基本短期不可能

借壳是最佳选择甚至唯一选择

第五，公司做了很多努力，基本说明了意图

1）公司管理层和实控人从买入股份后，一直在增持股份，通过各种方式转让获得，上市后多次持续的增持，包括今年都还在大比例的增持

不仅是实控人还有高管

全体成员超过30%以上的持股，还在继续

2）公司在回购注销股份

这个壳公司，公司竟然还在大比例的不断回购注销股份

3）管理层转换

公司管理层基本都换成了标的公司的管理层

不仅实控人，管理层全部已经换人，

4）历史遗留问题解决

过去公司的一些财务问题和历史遗留，资金占用问题，

新实控人基本自掏腰包都解决了，花费代价巨大

所以基本上，通过实控人和管理层的所有操作，基本确定了要借壳

第六，安全边际很足

目前的股价基本是高管的持股和实控人持股成本（超过30%）

公司还在进一步的增持和回购注销公司股份

底部非常明确

第七，时间紧迫

重组就怕时间拖得晚，耗不起

但是这次上市时间非常明确，基本上就是今年

总结

并购重组的核心

赔率，概率和安全边际

从赔率上来讲

赔率，最优质的消费独角兽，10倍以上弹性空间。

从概念上讲

公司借壳或成为唯一途径

且公司基本所有操作都在为重组并购做准备

从效率来讲

按照市里计划，今年上市，也就是还有不到2个月的时间

安全边际上来讲

目前公司仍旧不断增持和回购

和大股东一个成本

基本确定的一个重组，10倍弹性空间，而且今年就要借壳，赔率，效率，和概率拉满！