您提到原油稳住了，但对万华这种化工巨头来说，原油既是“定价锚”也是“成本负担”：
利空（成本压力）： 3月国际油价重回 100美元 上方，导致万华的原料（纯苯、丙烯等）价格大幅飙升。由于目前涨价主要是成本驱动而非需求爆发，如果下游（如家电、建筑）转嫁不出去，万华的毛利率会受挤压。
利好（调价支撑）： 3月中旬万华已上调聚合MDI报价至 1.52-1.53万元/吨，预计下旬将冲刺 1.65万元。只要提价能跑赢成本涨幅，业绩就能稳住。
2. 机构态度：分歧中的“坚守”
看多派（主流）： 目前市场上有超过30位分析师给出“强力推荐”或“买入”评级。机构看重的是万华在 MDI领域的全球霸权 以及在石化、新材料领域的全产业链布局。
看平派（短期压力）： 摩根大通近期给出的目标价仅为 70-60元，反映了外资对宏观衰退风险下化工周期股的担忧。
3. 业绩窗口期
万华拟于 2026年4月21日 披露2025年年报和2026年一季报。
关键点： 去年四季度及今年一季度的净利润增速将决定股价能否重回 90 元。目前机构预测其市盈率（PE）在 18-22倍 左右，处于历史估值的相对合理区间。
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