资本市场的暗线：估值体系的重塑

传统央企的PE估值模型面临挑战，拥有AI根技术研发能力的企业可能获得'技术期权溢价'。但更深层的变革在于：具备AI技术输出能力的央企，可能重新定义'新型基础设施'的范畴。

值得关注的是'十五五'规划编制窗口。当人工智能成为重点战略方向，相关企业的研发投入资本化处理、政府订单倾斜、税收优惠政策等配套措施可能陆续出台，这将形成独特的'政策-技术-资本'共振效应。

这场部署会不应被简单解读为技术动员令，其本质是通过制度创新解决'索洛悖论'——在通用技术革命初期，如何跨越生产率增长的停滞期。

央企的体系化优势，恰在于能集中资源突破关键阈值。。。。。。。。。。。