施耐德专家学习笔记
领导好，周末我们与施耐德专家进行了交流，现将核心要点汇报如下：
#中恒电气：
北美业务：中恒相关整流模块有望进入施耐德和伊顿供应链，#合作施耐德±400V HVDC方案、26-27年北美业务主要以施耐德上游厂家参与；
业务进展：预计26Q1/Q2会和北美厂商做送样和技术交流，26Q3会有中标供货；
关键时间节点：26Q3招标落地，中低压设备提前期3个月，#26Q2会看到具体业务进展；
市场份额：26年预计北美±400V和800V合计5GW，渗透率16%，施耐德占比20%，麦格米特和中恒假设各占50%，大约500兆瓦-1GW订单；
ASP：26年在北美供边柜功率模块，#预计1.8元/瓦；
后续，中恒凭借变压器和中低压配电盘的技术有望从整流模块切入整柜提供（租赁商项目），#合计方案3.5元/瓦。 #HVDC市场渗透率：
国内新项目方面，阿里主导的绝大多数采用HVDC，腾讯渗透率40-50%，字节26Q1起渗透率30%+；
北美方面，HVDC渗透率偏低但高电压快速渗透，预计26年HVDC渗透率16%，27年提升至30%+；
#数据中心电源发展：
26-28年，#±400V的技术路线会在主流数据中心中占比接近50%，但属于偏过渡方案；
未来800V SST是未来数据中心及园区微网的主流供电方式；
此外，电力电子重要性随着数据中心的容量提升而增强，#中恒等厂商有望进入NV的tier2 短名单。
我们认为：随着海外链±400VHVDC方案放量，有望为中恒电气带来新一轮成长机遇，且#未来有望凭借电子电力技术切入作为北美+中国+东南亚等区域的数据中心的主电源供应商，建议持续关注！
中恒电气(SZ002364)
注：此文仅代表作者观点