巨化股份(SH600160)新宙邦(SZ300037) 一、储能热管理：行业爆发的生命线
储能系统热管理至关重要，直接影响安全性、循环寿命和效率：
- 安全保障：防止热失控，是储能电站的生命线
- 寿命延长：控制电芯温差<5℃，可提升循环寿命30%以上
- 效率提升：精准温控使系统效率达98%以上，避免高温降额
- 市场规模：2024年达17.6亿元(+13.5%)，预计2025年全球市场350亿元
- 技术路线：风冷占65%，液冷占35%且快速渗透(年增10-15%)，大型项目液冷已成主流
二、储能vs数据中心：热管理路线差异解析
储能与AI数据中心热管理路线确实存在明显差异，主要源于应用场景特性不同：
1 AI数据中心：冷板主导，浸没式为辅
- 技术路线：冷板式液冷占绝对主流(>80%)，仅超算中心等极限场景采用浸没式
- 核心原因：
- 芯片热流密度极高(可达1000W/cm)，但集中在局部区域，冷板可精准控温
- 服务器架构复杂，冷板兼容性更好，改造成本低
- 数据中心生命周期短(5-7年)，冷板TCO更优
2 储能系统：冷板当前主流，浸没式高端优选
- 技术路线：大型项目冷板为主，高端/高密度项目优先考虑浸没式
- 核心原因：
- 电池产热分布更均匀但总量大，浸没式全域散热优势明显
- 储能生命周期长(10-20年)，浸没式长期经济性更突出
- 储能安全要求极高，浸没式从源头消除热失控风险
三、结论：技术路线选择应量体裁衣
储能热管理不存在一刀切的技术路线，而是呈现清晰的分层应用格局：
1. 风冷：短期内仍将在低功率场景保留市场(占比约30%)，但被液冷替代趋势明确
2. 冷板式液冷：当前高端储能项目的主流选择，尤其适合：
- 电网级大型储能(100MW+)
- 工商业储能(1-10MW)
- 对成本与性能平衡要求高的场景
3. 浸没式液冷：高端高密度储能的终极解决方案，特别适合：
- 单机柜功率密度>100kW的超高功率场景
- 城市中心、人口密集区等安全性要求极高的项目
- 追求15年+超长寿命的储能电站
- 与光伏/风电融合的离网型微网储能
总结：储能热管理技术路线是渐进式发展而非跳跃式跨越。对高端高密度储能项目，根据具体需求可直接选择浸没式液冷(3.0)，但这不意味着冷板式液冷(2.0)被完全跳过——在中高端储能市场，冷板式液冷仍将长期占据主流地位，与浸没式形成互补而非替代关系。储能与AI数据中心热管理路线差异源于应用特性不同，前者更注重安全性和长期经济性，后者更关注高密度局部散热和快速部署。
注：技术演进受成本下降和性能提升双重驱动，预计2027年后，随着浸没式液冷成本降低30%+，其在高端储能市场占比将超过冷板式液冷。
所以，随着储能行业爆发式发展，浸没式液冷渗透要比单纯的Ai数据中心快。数据中心由于热源过于集中，所以各个热管理企业围绕热源对冷板液冷进行各种层出不穷的研发，从而客观上推迟了浸没式液冷的渗透。随着大型、高密度储能行业的发展，有可能加快这个进程。
对于既有储能业务又有热管理业务的新宙邦来说，一定会产生不错的协同效应。