今年以来，赢合科技(300457.SZ)深陷治理与经营双重困局。前实控人通过二级市场减持与询价转让方式大规模套现，年内减持金额超7亿元。与此同时，公司多位高管跟进减持叠加管理层人事震荡，引发市场对上市公司治理层面的担忧。

证券之星注意到，减持与人事震荡背后，赢合科技业绩压力持续加剧。自2024年营收净利双降后，公司2025年业绩颓势进一步加剧。成本攀升加之新兴业务电子烟表现失色，业务主体净利“腰斩”，赢合科技今年前三季归母净利润同比骤降近四成。叠加应收账款、存货高企等多重挑战，赢合科技经营压力难言乐观。