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《机械行业：固态电池设备公司梳理》核心内容总结
一、行业整体概况
固态电池设备是新能源装备领域的核心细分赛道，头部企业已实现从实验线、中试线到量产线的设备覆盖，技术路线涵盖聚合物、氧化物、硫化物等多种电解质体系，且多数企业已与国内外头部电池厂、车企达成合作，2024-2025年订单逐步放量，行业景气度持续提升。
二、重点公司梳理（按业务覆盖与订单进展排序）
1. 先导智能（全球锂电设备龙头，固态整线能力领先）
基本经营：2020-2024年营收59-119亿元，归母净利润7.68-2.86亿元；2025H1锂电设备营收45亿元（占总营收69%），2022-2024年锂电设备毛利率约39%，2025H1略有波动。
固态电池设备核心能力：全球首条车规级全固态电池整线交付，覆盖电极制备（干/湿法）、电解质制膜（转印复合效率50m/min）、叠片（新一代固态叠片机）、致密化（600MPa等静压设备）全环节，可适配多电解质体系。
客户与订单：与宁德时代签署固态电池合作协议，向欧美日韩及国内头部电池厂、车企交付设备，获重复订单且后续有望放量，2024年全球锂电设备市占率15.5%（国内19.0%）。
2. 赢合科技（锂电整线方案商，湿法/干法双路径布局）
基本经营：2020-2024年营收24-85亿元，归母净利润1.91-5.03亿元；2025H1锂电设备营收28亿元（占总营收66%），锂电设备毛利率2024年14.3%，2025H1修复至18.5%。
固态电池设备核心能力：覆盖湿法（涂布、辊压）与干法（分散纤维化、成膜复合）路径，2024年湿法固态极片涂覆设备交付头部客户，2025H1向客户中试线交付固态湿法涂布、辊压、电解质转印设备。
3. 利元亨（全固态整线装备，硫化物防护技术突出）
基本经营：2020-2024年营收14-25亿元，归母净利润1.40-(-10.44)亿元；2025H1锂电设备营收15亿元（占总营收81%），锂电设备毛利率2025H1修复至27.1%。
固态电池设备核心能力：掌握全固态整线工艺，产品含干法涂布、电解质热复合一体机、胶框印刷叠片一体机，针对硫化物电池设计三级防爆防毒体系；优化干法设备、高压化成分容设备适配多技术路线。
客户与订单：向头部车企交付全固态整线项目，与30+客户对接技术方案，实现美国客户前段装备交付，推进多地设备验证。
4. 海目星（激光设备核心，中试-量产线订单突破）
基本经营：2020-2024年营收13-45亿元，归母净利润0.77-(-1.63)亿元；2025H1动力电池激光设备营收10亿元（占总营收59%），毛利率10.0%。
固态电池设备核心能力：布局“氧化物+锂金属”“硫化物+硅碳负极”双路线，2023年交付全球首条锂金属氧化物固态电池中试线，2024年获4亿元量产设备订单，提供涂布、辊压、叠片、致密化等关键设备。
客户与订单：2025年推进全固态/半固态产线建设，获头部客户单机订单，下半年拟开展多家战略级合作。
5. 宏工科技（物料自动化专家，聚焦干法与固态物料处理）
基本经营：2020-2024年营收3-21亿元，归母净利润0.66-2.08亿元；2025H1锂电设备营收6.88亿元（占总营收91%），毛利率26.6%。
固态电池设备核心能力：提供固态电池物料处理设备（全自动吨袋拆包、混合均质一体机、干法研磨机），2024年向客户交付固态电池试验线（性能达标）；联合开发干法电极混合均质一体机，解决PTFE纤维化问题并实现销售。
6. 纳科诺尔（辊压设备龙头，干法电极设备先发）
基本经营：2022年国内锂电辊压设备市占率23.4%（第一），2023年北交所上市，推出干法电极四辊至十辊系列设备，建干法电极示范线。
固态电池设备核心能力：早期布局干法电极设备，与清研电子合资成立深圳清研纳科加速量产；推出高精度锂带压延、负极补锂、材料覆合一体机，已与国内头部客户签订干法电极设备采购合同。
7. 曼恩斯特（高精密涂布专家，湿法+干法双线布局）
基本经营：2023年创业板上市，专精特新“小巨人”，聚焦高精密狭缝式涂布技术。
固态电池设备核心能力：完成“湿法+干法”产品布局，掌握陶瓷材料、双螺杆分散、湿法薄层涂布、双层共涂技术；2025年干法多辊成膜系统、陶瓷双螺杆纤维化设备、固态前段整线设备已发往客户现场。
三、风险提示
1. 技术研发风险：新技术、新产品研发进度不及预期，影响设备交付与订单获取；
2. 路线变革风险：固态电池行业技术路线（如电解质体系）发生重大变革，导致现有设备适配性下降；
3. 政策风险：国内外新能源、电池行业政策变化，影响下游需求与设备投资节奏；
4. 需求风险：下游电池厂、车企扩产不及预期，导致固态电池设备需求低于预期。