（一）主营业务

公司主业为注塑产品（占营收90%左右），近三年营收稳定在4.6亿左右，内外销比例8:2，实际产能利用率85%，不增反降，尚未满产。

（二）亮点

1、研发投入占营收比例略高于同行，虽然略低于行业平均水平，但速动比例接近2，库存周转率快。

2、经营现金流量净额基本与净利润相同，

（三）风险

1、创始人武警出生，创始人夫妇持股91%，股权结构对小股东不友好。

2、下游客户一家独大，60%左右的营收来自于罗技，此前约定可在无赔偿的情况下终止与公司合作，应收款约占营收30%，存在业绩波动风险。

3、财务内控存在不规范的情况，实控人与公司存在资金拆借，长期借款从2022年的约3千万，快速增长至2023年的1亿，主要系通过抵押贷款，为新项目提供资金，本次募资6.4亿，其中有1亿用于补充流动资金。

（四）小结

无明显亮点，单一大客户绑定潜在风险性高，不跟踪。