中际旭创(SZ300308)源杰科技(SH688498)天孚通信(SZ300394)
【广发通信】不惧回调，聚焦龙头！！
今天光模块几家龙头公司回调明显，我们判断受到1）美股及外围市场影响，以及2）资金向其他板块流动的影响。我们观点不变，继续推荐#中际旭创/新易盛/天孚通信/源杰科技，12月底是加仓好时机的判断不变。
AI产业趋势未变，外围市场调整是宏观和流动性的原因更多。近期以博通为代表的美股AI概念回调，我们认为是资本市场对于AI阶段性的担忧（并不一定有道理但总会发生），叠加利率政策和流动性等宏观原因造成。大的产业趋势主要看AI应用和大模型天花板的阶段性提升，目前看都没有问题。
不必亦步亦趋，A股光模块龙头有望走出AI硬件中最亮眼行情。本质是光互联所代表的“连接”，有望成为“计算+连接+存储”三驾马车中增长最快的领域，光入Scale Up为光模块龙头大幅推升市场天花板，未来数年有望保持高增速，并超过大部分美股AI硬件股。投资不必过度参考美股走势。