【2026年：看好哪些板块？】
多位基金经理对2026年及中长期投资机会进行了系统性展望。以下是全面梳理出的被多位基金经理共同看好的核心赛道，按逻辑主线分类归纳，并附代表性机构/基金经理观点支撑：
一、AI与科技制造：从“基建”转向“端侧应用”
1. 端侧AI硬件
AI眼镜
招商基金梁辰、国泰基金徐治彪、先锋基金曾捷均认为：AI眼镜是落地最快、确定性最高的端侧载体。
Meta 2025年销量近1000万部，2026年预期1500–3000万部；供应链公司（立讯、歌尔等）具备高弹性。
AI手机
银华基金李宜璇强调：豆包首款AI手机发布将形成“鲶鱼效应”，加速终端AI渗透（当前国内AI应用渗透率已达89%）。
智能穿戴与机器人
徐治彪称人形机器人是“星辰大海”，远超汽车赛道；特斯拉量产节奏明确（2026年或达10万台级），中国企业在硬件配套（丝杠、电机、传感器）具优势。
2. 算力基础设施（结构性机会）
光模块 & 光通信
先锋基金曾捷：1.6T光模块供需矛盾突出（Lumentum供不应求）；CPO、空心光纤等新技术打开增量空间。
AI PCB与上游材料
NV B系列升级带动OAM板、UBB板层数激增，覆铜板（低介电树脂、高频玻纤布）国产替代加速。
电力与散热
单机功耗达600kW，推动碳化硅器件、HVDC配电架构、电容电感升级。
共识：主链（光模块/PCB）适合波段操作，辅链（燃气轮机、新材料）看景气兑现。
二、资源品与周期：超级周期延续
1. 铜（工业金属之王）
中欧基金叶培培：AI数据中心每GW耗铜4万吨，2026年新增矿产仅20万吨，极易因AI超预期引发短缺。
招商基金梁辰：有色（铜、金）受益于美国财政货币双宽松 + 弱美元 + 海外需求回升。
2. 黄金（战略配置资产）
银华基金张竞竞：央行购金趋势持续，“世界两极化”支撑金价，黄金为交易性（高风险产品）或配置性（中低风险产品）仓位。
华安基金：2025年Tether等稳定币公司购金超部分央行，黄金新周期由多元资金驱动。
中欧、汇添富：黄金具低相关性、高夏普，可改善组合回撤。
3. 煤炭（被低估的顺周期）
中欧基金叶培培：焦煤价格已跌至成本线，动力煤受益于火电增量（风光水电2026为小年），估值修复+供给约束=弹性机会。
三、高端制造与国产替代
1. 半导体设备与材料
先锋基金曾捷：2025Q3中国半导体设备进口额同比+35%，国产化率<25%，量检测、涂胶显影、HBM存储设备空间大。
国内HBM3有望2026年实现“从0到1”量产，长存/长鑫扩产确定性强。
2. 超节点与网络侧
超节点架构提升GPU与交换芯片配比至1:1，带动高速连接器、背板、光模块需求。
3. 洁净室与配套设备
四、新兴主题赛道（政策+产业共振）
1. 人形机器人（量产前夜）
关键节点：2025年12月灵巧手定型 → 2026年1–2月旋转关节国产替代 → 3–4月发布会。
国泰基金徐治彪强调：只投有特斯拉等头部客户绑定的核心供应商，回避纯概念股（未来或跌80–90%）。
2. 燃气轮机（AI电力解决方案）
谷歌采用“燃料+燃气轮机”就近供电，解决电网瓶颈。
3. 商业航天 & 卫星互联网
SpaceX若IPO（估值8000亿美元），将引爆卫星、火箭、6G、太空算力概念。
国内三阶段炒作：航天系总装→ 配套→ 扩散。
4. 可控核聚变
银华基金王斌：美国商用时间点或提前，属“非一波流”主题，能源科技突破方向。
五、消费与服务：内需政策驱动
1. 服务性高端消费
政策清理不合理限制，关注：高端商场、别墅、游艇、文旅赛事（2026年重点，国内GDP占比不足海外一半）。
2. 出行与餐饮链
中欧基金刘勇加仓航空、酒店、旅游网站、速冻火锅等，逻辑为“终端数据好转+估值性价比”。
3. 免税与出海消费
茶饮、餐饮品牌加速海外扩张，受益人民币贬值与文化输出。
六、红利与低波资产：绝对收益底仓
银行、运营商、环保公用（垃圾焚烧、燃气）被中欧、汇添富、银华等多团队加仓。
逻辑：资产荒 + 利率下行 + 分红确定性 + 短期利空出尽。
不因降息减持红利，仍作为组合“压舱石”。