当前AI眼镜领域的竞争核心聚焦于两大方向：一是以代工制造和光学技术见长的硬件巨头，二是深度绑定头部科技公司的产业链核心企业，行业格局随阿里、字节、Meta等新品密集发布加速重塑。
一、硬件龙头：技术壁垒与代工份额双领先歌尔股份（002241）
全球代工霸主：Meta Ray-Ban系列核心代工厂，占全球AI眼镜代工份额超40%，同步承接小米、华为订单。
技术整合能力：自研光波导模组、声学系统，率先实现36克超轻眼镜量产，获微软医疗场景认证。
业绩弹性：2025年Q1全球智能眼镜出货量同比增长82%，歌尔净利润同比增23.5%，毛利率提升至12.4%。
立讯精密（002475）
阿里独家合作伙伴：夸克AI眼镜S1整机独家代工厂，双11预售登顶天猫智能眼镜销量榜首，48小时售出2万台（销售额超8000万）。
精密制造延伸：切入苹果Vision Pro供应链，为华为Mate80提供无线充电模组，跨界汽车电子业务增速达80%。
水晶光电（002273）
光学技术龙头：Meta Quest 3衍射光栅独家供应商，光波导模组市占率40%，单台价值300-500元。
订单爆发：北美客户2025年订单翻倍，净利润预增66%-86%。
二、垂直领域核心玩家：芯片、显示与场景应用芯片与算法
瑞芯微（603893）：RK3588芯片适配小米AI眼镜，NPU算力10TOPS，中端机型市占率第一。
恒玄科技（688608）：Meta Ray-Ban音频主控芯片供应商，支持语音交互与健康监测，市占率超30%。
光学与显示
蓝思科技（300433）：Rokid AI眼镜整机组装商，自研纳米微晶玻璃镜片（抗摔率95%+），减重至49克。
华灿光电（300323）：Meta Ray-Ban独家Micro LED供应商，良率达99.99%。
场景落地
工业级：宝通科技（300031）智能眼镜落地矿山、港口巡检，与华为合作开发矿山元宇宙系统。
消费级：博士眼镜（300622）全国2000+门店布局AI眼镜体验区，与雷鸟创新成立合资公司。
三、行业爆发动因：技术突破与生态协同技术驱动：
端侧大模型轻量化（如高通骁龙X Elite）、双光机显示（阿里夸克S1）、可换电设计（续航提升40%）。
光波导技术成本下降30%，Micro LED量产突破推动显示升级。
生态协同：
阿里生态：夸克AI眼镜深度接入支付宝、高德、淘宝，覆盖支付、导航高频场景。
字节布局：豆包AI手机助手上线后，AI眼镜（12月发布）将强化端侧AI入口战略。
市场前景：
2025年全球AI眼镜销量预破550万台（同比增135%），2035年渗透率或达70%（规模类比智能手机）。
四、投资逻辑与风险提示高弹性环节：光学显示（水晶光电）、芯片（瑞芯微）、代工（歌尔/立讯）优先受益新品放量。
风险预警：行业依赖大客户订单（如Meta销量波动影响歌尔业绩），技术路线迭代快（Micro OLED vs Micro LED竞争）。
