金钼股份(SH601958)国城矿业(SZ000688)中钨高新(SZ000657) 国金证券，钼同属军工金属，有望接力锑，钨，延续小金属牛市！

本周某大矿发生事故，或对供应产生显著影响；7 月至今钢招量 1.2 万吨，2025 年 1-6 月钢招量累计同比+13%，钢招量稳健增长；特钢类需求旺盛、不锈钢需求相对平稳，产业链上下游去库至历史低位，随着反内卷持续推进，钼价“有量无价”的僵局逐步打破；钼同属军工金属，类比 2022 年，欧洲国防开支增加或进一步拉涨钼价。有望接力锑，钨，延续小金属牛市！优质资源标的有望充分受益，推荐金钼股份，国城矿业。