根据截至2026年1月26日的最新公开信息，贝莱德（BlackRock）在2025年第四季度显著 加仓宝钢股份，宝钢属于周期与传统制造板块，在贝莱德此前的“哑铃策略”中主要用于平衡组合波动风险。 在2025年三季度，贝莱德对周期板块采取精选思路，甚至对紫金矿业进行了清仓式减持，但对宝钢则转为主动加仓，显示其对钢铁行业阶段性机会的认可。多家外资机构，包括摩根大通、大摩、小摩等，在同期也大幅加仓宝钢股份，表明外资整体对顺周期板块的配置意愿回升。 加仓可能反映对国内稳增长政策发力、基建投资回暖、制造业补库周期启动等宏观因素的积极预期。宝钢股份(SH600019)

贝莱德延续其“核心资产+成长标的”的均衡配置框架，在科技与新能源高景气赛道之外，通过加仓高分红、低估值的传统龙头来增强组合的防御性与现金流稳定性。 宝钢作为行业龙头，具备成本控制优势、高股息率和低碳转型布局，符合外资对“高质量周期股”的筛选标准。贝莱德加仓宝钢并非转向全面押注周期股，而是战术性布局，若财政刺激或地产政策进一步放松，钢铁需求预期可能继续改善，但是周期品价格弹性大，需密切跟踪钢材价格、铁矿石成本、产能利用率等高频数据。

宝钢已超越传统钢铁企业定位，转型为高端金属材料解决方案提供商。新能源汽车用高强钢市占率超60%，供货特斯拉、比亚迪等； 无取向硅钢2025年全球首发铁损值<9W/kg产品，性能全球领先； 取向硅钢全球前三，用于特高压变压器； 氢基竖炉炼钢、AI高炉模型。外资视角不是周期股，而是具备技术溢价的制造业龙头。技术领先全球案例： 全球首发 B10AHV900M 无取向硅钢（铁损<9W/kg），打破日德垄断； 热成型钢抗拉强度达 1500MPa，用于特斯拉一体化压铸车身； 核电用无缝钢管国产替代率超 70%；推出AHR系列超薄硅钢，切入灵巧手电机供应链，打开人形机器人材料新赛道百亿级增量市场。

国际化布局加速，构建双循环制造网络，对冲国内周期波动。与沙特阿美+沙特公共投资基金合资建设全球首家绿色低碳全流程厚板工厂，持股50%，2026年投产，年产150万吨高端厚板，服务中东油气、造船、基建，直供中东、欧洲高端市场； 在乌兹别克斯坦设立代表处（2025年9月），拓展中亚市场；东南亚转口基地，规避欧盟CBAM碳关税，保障出口竞争力； 海外销售毛利率 10.2%，高于国内（约7%） ，海外业务毛利率比国内高近5个百分点，出口结构向高附加值产品倾斜，目标2027年海外收入占比达 15%。外资判断：宝钢正在从“中国钢厂”蜕变为“全球材料供应商”，降低对地产/基建周期的依赖，宝钢已具备全球定价权与抗周期能力，不再是中国地产的“影子股”。

在ESG成为全球资管主流标准的背景下，宝钢表现突出。一是碳中和路径清晰：启动中国首座百万吨级氢基竖炉（湛江基地）；内部光伏装机 369兆瓦，吨钢碳排较2020年下降 4%；参与全国碳市场试点，每吨钢可获 5–8元碳收益。二是AI深度赋能制造：接入华为盘古大模型，热轧预测准确率提升至 83%；宝信软件发布钢铁行业大模型“宝联登”，目标2030年AI贡献利润超 10%。外资评价：宝钢是少数真正将“双碳”转化为商业优势的传统制造企业。