根据最新披露的公募基金四季报，多只“巨无霸”ETF的目前最新份额，已经低于2025年底的中央汇金持有份额。
这说明在开年以来的ETF巨额赎回中，中央汇金是重要卖家，国家队开始减持ETF了。
例如华夏上证50ETF减少了58.80亿份，华夏沪深300ETF、南方中证1000ETF分别缩减了57.98亿份、37.55亿份，规模最大的华泰柏瑞沪深300ETF也出现了国家队此前持有份额与最新基金整体流通份额的倒挂。
政策多次强调要坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头，防止市场大起大落。也就是说，本轮市场要走出慢牛、长牛，不能让市场过冷，牛市提前结束，也不能过热走出疯牛。
国家队担负着调节市场的重要职责，它的策略一贯是“逆周期调节”，也就是说，在市场承压时增持升温，在市场情绪过热时减持降温。
目前市场题材炒作升温，商业航天、AI应用等赛道炒作过热，投资者情绪指数偏高，大家都比较亢奋，所以适度回调很有必要。
当前行情下，我们要有合理的仓位管理，避免满仓
这样在面对市场变化时能更从容一些。同时要制定好交易计划并严格执行，摒弃“一夜暴富”等不合理的想法，要追求长期稳定盈利，而不是短期暴富。
我们要对满仓+杠杆说不
和国家队的动作一样，要熊市给信心，牛市泼冷水。虽然我依然坚定看好后市。但是，为了避免大家过去狂热，不要不加分析的乱投资
放平心态不要跟风，避免被市场的声音所影响。
对于投资大热门，一定要谨慎分析再做决策，不要人云亦云，特别是在题材轮动和涨跌频繁的当下，更要理智投资。
跟国家队学习逢低布局，高位止盈。
从23年到25年，国家队抄底了约1万亿的宽基ETF。近期持仓总额超过了1.5万亿，收益率约50%。
对于投资水平中规中矩的投资者。定投宽基指数，我们在低估时买入，正常估值时持有，高估时卖出，能取得不错的收益。
个人投资者可以随着盈利，针对估值过高的标的，进行分批部分止盈，落袋为安部分仓位。
某些标的，如果盈利很多，可以适当分批止盈，低位再考虑介入。如果是公司优质，估值不高，可以继续放心持有。机构和个人，依然看好2026年的后市。
注：此文仅代表作者观点