综合近期政策信号与行业基本面，2026年猪周期迎来新一轮上涨机会的可能性正在显著增加。在“提振消费”成为宏观战略核心的背景下，叠加行业产能去化已至关键节点，猪价有望在年中迎来趋势性反转。罗牛山(SZ000735)正邦科技(SZ002157)天邦食品(SZ002124)

政策东风：消费刺激成为国家战略核心

2025年底召开的中央经济工作会议为2026年的经济政策定下基调，将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于八大重点任务之首。会议明确提出要“深入实施提振消费专项行动”，并优化“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）政策的实施。 这一系列举措表明，国家层面正通过系统性、长效性的政策，从供给侧提升商品与服务品质，同时从需求侧增强居民消费能力与意愿，为包括猪肉在内的大宗消费品市场创造了有利的宏观环境。行

业拐点：产能去化进入关键阶段

猪周期的反转，根本上取决于供给端的收缩。截至2025年10月末，全国能繁母猪存栏量已降至3990万头，时隔17个月重回4000万头以下。 这一数据是决定未来10-12个月商品猪供应量的核心指标，其加速下降预示着2026年下半年生猪供应将出现实质性收缩。同时，农业农村部已将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头下调至3900万头，并设置了92%-105%的绿色合理区间，为行业去产能提供了明确的政策指引。

与此同时，行业内部也在主动调整。头部企业如牧原股份已提前完成产能调减目标，并明确表示短期内不再新增母猪。这种“政策+市场”的双重驱动，正加速行业出清低效产能，为猪价的长期稳定和上涨奠定基础。

价格展望：2026年或迎“前低后高”走势

基于当前的供需格局，业内专家对2026年猪价走势给出了三种情景预测。在最可能发生的中性情景下，猪价将呈现“前低后高”的走势：上半年在10.6-12元/公斤的低位区间震荡，下半年随着供应收缩逐步回升至13-15元/公斤，全年均价预计为14.9元/公斤，较2025年上涨5.1%。 乐观情景下，全年均价可能达到16-17元/公斤，第四季度甚至有望突破18元/公斤。

风险与挑战：短期压力与需求分化

尽管长期前景乐观，但短期仍面临挑战。由于生猪生产周期的滞后性，2026年上半年的供应压力依然较大，猪价可能继续承压。此外，当前猪肉消费占比已从2024年的58.3%降至2025年的54.2%，禽肉、牛羊肉的替代效应明显，传统旺季需求启动缓慢，显示出消费结构的深度调整。

2026年大概率将是猪价筑底并开启趋势性反转的一年，相关公司开始值得关注。