华丰科技(SH688629) （个人胡扯，不构成任何投资建议）

赛道定位够硬

华丰科技做的是连接器，尤其是高速背板连接器和光电互连件。这些看似冷门，其实是整个数据中心、AI 算力集群、5G 基站的“毛细血管”。AI 大模型和云计算需要疯狂扩容服务器，每一台服务器里都有成百上千个连接器，需求量会随着算力基建爆发而放大。

业绩进入爆发阶段

2025 年上半年，公司营收超过 11 亿元，同比增长超过 120%；归母净利润 1.5 亿，同比增长接近 10 倍。更关键的是，扣非后利润改善明显，说明不只是靠补助，而是真实经营质量在提升。相比去年亏损的状态，今年的反转让市场看到了“增长兑现”。

研发投入

公司有多年的防务互连技术积累，为航天、兵工、电科体系供货，这个壁垒不是一般民企能进的。近几年研发费用占比超过 10%，还在做 CPU Socket、超高速互连件等新产品布局。简单说，华丰科技不是小作坊，而是走“技术驱动+产业升级”的路线。

资本热炒

股价阶段性波动大，但放量上行时常常伴随资金抱团，说明机构认可度在提高。市值体量不算大，又踩中“算力+防务”两个热门方向，资金容易来回炒作，波动就是机会。

华丰科技现在属于“拐点型公司”：一方面，业绩爆发让它从概念股变成业绩兑现股；另一方面，研发投入、订单兑现、原材料波动都会带来不确定性。如果能保持营收高增速、净利润持续改善，市场可能会对它进行一轮估值重估。

到底是真正的国产替代隐形冠军，还是说只是牛市周期性爆发，未来难持续。到底是哪一种，不好说。

我随口胡扯的别介意，发财还是关注我专栏里的：查理芒格系列吧。@东京疯人院长