通化东宝(SH600867) 三季报中存在的疑点。
- 净利润与扣非净利润背离的猫腻：三季报显示，公司前三季度归母净利润12.0亿元，同比大幅扭亏，单三季度归母净利润9.84亿元，同比上升499.9%，但扣非归母净利润1.01亿元，同比下降32.2%。这可能意味着公司的盈利质量不高，净利润的大幅增长主要依赖非经常性损益，如转让特宝生物股票产生的大额收益等，而主营业务的盈利能力并未真正得到大幅提升。公司可能通过这种方式来粉饰业绩，给投资者营造一种业绩大幅增长的假象，以提升股价或满足某些业绩考核要求。
- 资产减值计提的蹊跷：三季报显示公司三季度计提资产减值6349.3万元，对营业利润形成显著侵蚀。公司可能通过控制资产减值的计提时间和金额来调节利润。比如，在本期集中计提较大金额的资产减值，降低本期利润基数，以便为未来期间的利润增长创造空间，或者是为了配合大股东的某些资本运作计划，如低价增持等。
- 研发资本化的争议 ：通化东宝在过去就存在研发投入资本化比例较高的情况，2022年研发资本化比例高达63.45%，高于过去三年水平。2025年三季报虽未提及研发资本化情况，但从历史习惯来看，公司可能存在通过较高的研发资本化来增厚净利润的情况。这可能是为了满足股权激励的业绩要求，或者是为了提升公司的财务形象，吸引投资者。